Выбор редакции
31 января, 21:47

European Economic Growth Slows Almost to Zero

Unexpectedly bad data leaves Europe with little margin for error as Brexit takes effect and the coronavirus looms.

Выбор редакции
09 июля 2019, 14:45

Падение титана: Dеutsche Bank, каким вы его знаете, больше не существует

«Deutsche Bank, каким вы его знаете, больше не существует», — заявил в воскресенье генеральный директор этой кредитной организации Кристиан Сьюинг. Главный банк Германии прекращает торговлю акциями, отказывается от большинства инвестиционных операций и сокращает персонал с 92 тысяч до 74 т...

Выбор редакции
24 июня 2019, 09:30

Monday Morning Memo: European Fund-Flow Trends – Bonds Weathered the Storm in May

The negative fund-flows trend in Europe continued in May. As a consequence, May was the thirteenth month in a row long-term mutual funds posted net outflows after 16 consecutive months

Выбор редакции
05 июня 2019, 13:22

ЭКЗИСТЕНЦИАЛЬНЫЙ КРИЗИС (НЕ ПРОСТО ФИГУРА РЕЧИ, А САМАЯ НАСТОЯЩАЯ РЕАЛЬНОСТЬ) В ЕС ПОЛНОСТЬЮ ЭКСТРАПОЛИРОВАН НА ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ ЕВРОПЫ

ЭКЗИСТЕНЦИАЛЬНЫЙ КРИЗИС (НЕ ПРОСТО ФИГУРА РЕЧИ, А САМАЯ НАСТОЯЩАЯ РЕАЛЬНОСТЬ) В ЕС ПОЛНОСТЬЮ ЭКСТРАПОЛИРОВАН НА ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ ЕВРОПЫ: ПЕРСПЕКТИВЫ МНОГИХ ЕВРОПЕЙСКИХ БАНКОВ КРАЙНЕ ТУМАННЫЕ, НИЗКИЕ РЫНОЧНЫЕ ОЦЕНКИ БОЛЕЕ ЧЕМ ОБОСНОВАНЫ. Здравствуйте! Очень часто на почту получаю вопросы, которые связаны с рядом европейских банков. Людей интересует причина «недооцененности» многих из них. Как я указал в заголовке, корни проблем в банковской системе – фундаментальные. Делать ставку на какой-либо отдельный банк очень сложно. Процесс выбора был бы более приятным, если будущее не казалось столько бесперспективным на абсолютно неопределенном временном промежутке. На мой взгляд, покупкой европейских банков сейчас занимаются только мазохисты. Необходимо провести максимально подробный анализ профитабельности и самое главное РИСК-ПРОФИЛЯ банка. Покупать индекс на европейские банки не вижу смысла (несмотря на исторические лои) и вообще я не очень позитивно отношусь к индексному инвестированию. На рынке я хочу покупать долю в бизнесе напрямую и покупать только то, что считаю нужным в необходимой пропорции. Из десятка банков потенциальный интерес может вызывать лишь Societe Generale. Сейчас банк оценивается в 0.32 собственного капитала и дает инвесторам относительно неплохую дивидендную доходность в евро > 9%. Если банк упадёт на 0.25 собственного капитала и доходность превысит 10 %, то вполне можно рассматривать вопрос о добавлении акций данного банка в портфель. Это в разы лучше, чем суборды любого банка, дающие примерно столько же, но при существенно большем риске. Плюс покупая качественный банк за 0.2 капитала с ROE> 5 %, вы вполне можете ожидать в теч.нескольких лет рыночную переоценку, если не будет проводиться доп.эмиссия и достаточность капитала не будет в «красной зоне», создавая риск SPO.  Никогда не покупайте итальянские/испанские банки. Исторически сложилось так, что ключевые банки этих стран не обладают достаточностью капитала на том уровне, который удовлетворял бы интересы долгосрочного инвестора. Существенную часть собственных активов они размещают в государственных достаточно проблемных бондах. На рисунке 1 представлена структура распределения активов банков каждой из стран ЕС. Над испанскими и итальянскими банками ещё очень много лет будет висеть угроза доп.капитализации, поэтому рыночные оценки их акций будут очень низки. Испанские банки крайне много размещают не только в бондах правительства Испании, но и в мусорных турецких облигациях. Более того, они крайне активно предоставляют валютные займы частным турецким банкам, уровень риска просто запредельный. «Взрыв» в Турции вызовет цунами в Испании, но волной накроет и Германию. Я даже боюсь представить, что произойдет с финансовыми рынками Европы. Очень интересно наблюдать за тем, как руководство DB пытается «слиться» хоть с кем-нибудь, ибо у них есть понимание, что ситуация близка к точке невозврата, нужно максимально быстро осуществить слияние с кем-либо, т.к если случится по-настоящему серьезный пожар в Европе, вызванный какими-либо негативными событиями в Турции, то DB не будет, он падёт как Lehman, правительство Германии не будет спасать утопающего, они сами себя утопили. Из последних слухов, которые доходят до участников, есть информация, что руководство DB хочет осуществить слияние с UBS. Плюс для DB и негатив для UBS. Даже если ставки в Европе начнут повышение, что будет восприниматься существенной частью инвесторов в акции банков, как позитив, ибо это отразится на профитабельности, то все равно не нужно серьезно ставить на европейские банки пока не произойдут ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ СТРУКТУРНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ В САМОЙ СИСТЕМЕ. Профитабельность банков на время действительно повысится, но в среднесрочной перспективе произойдут фатальные события. На текущий момент, ряд банков принимает меры по увеличению коэффициента обеспеченности собственными средствами, выпуская ценные бумаги и конвертируя задолженность в акции. Если процесс привлечения средств станет более сложным, то банки существенно сократят кредитование, начнется распродажа малоприбыльных активов, все это может привести к самой настоящей депрессии. Когда доп.капитал требуется практически всем банкам, то происходит дальнейшее ослабевание банковской отрасли и увеличивается продолжительность экономического спада. Европа является заложницей собственной меры жесткой экономии, которая осуществляется большинством стран для выхода из кризиса. Во многих случаях, сокращение гос.расходов сопровождалось значительным ростом налогового бремени. Идея экономии, «стимулирующей экономический рост» исходит из неверного допущения, что уменьшение гос.расходов будет компенсировано увеличением потреб. расходов и расходов компаний, не была подтверждена на практике. Для выхода из кризиса рост экономии может быть успешным лишь в случае, если он основан на сокращении гос.расходов и одновременном увеличении мобильности рабоч.силы, стимулировании частных инвестиций, ограничении контроля цен. Европе следует провести существенное увеличение гос.инвестиций и снизить налоговую ставку для жителей с низким уровнем дохода. Эти две меры способны привести к росту занятости и улучшению экономической конъюнктуры. В ЕС все, что могло пойти не так, идет не так. Очень трудно в условиях подобной неопределенности делать долгосрочную ставку на банки. Теми тезисами, которые я описал выше и объясняются крайне низкие рыночные оценки капиталов практически всех ключевых европейских банков. Я уже неоднократно писал, что инвестора при выборе объекта для инвестиций в банковском секторе интересовать должна в первую очередь историческая/ожидаемая доходность на капитал. Я никогда не куплю банк даже за 0.2 собственного капитала, если не будет перспектив выйти хотя бы на ROE в 6.5-7 %. Я лучше заплачу 20-ти % премию рынку и составлю позицию из здоровых и крайне высокоэффективных канадских банков, чем буду сидеть в самом настоящем «болоте». Чем мне импонирует Societe Generale, так это способностью в экстремально сложных условиях обеспечивать 6-ти % ROE, имея при этом необходимый запас прочности в виде крайне низкой рыночной оценки капитала. С точки зрения акционера, потенциал для падения акций без тектонических сдвигов крайне мал. Да, есть более эффективные швейцарские банки, как UBS, но там «непонятный» для меня CEO и неизвестно насколько существенны разговоры о слиянии с «Дойче». Плюс ROE банка 8 %, а оценивается рынком почти в капитал. Payout RATIO ~ 70 %, велика вероятность снижения выплат. Чтобы мне была интересна покупка банка за его капитал, то профитабельность должна быть существенно выше, либо оцениваться капитал рынком должен существенно ниже, сохраняя 6-8 % ROE. Как я писал ранее, дисконт во многих европейских банках объясняется сомнением рынка в том, что не будет SPO. На мой взгляд, в случае с Societe Generale риски очень преувеличены и в 0.32 оцениваться такой банк не должен точно, в 0.5 – да (как BNP Paribas), но не ниже. Коэффициент чистого стабильного фондирования, используемый для гарантии того, что долгосрочные активы покрывают минимальное количество пассивов на горизонте в год, был выше 100 % (норматив – не менее 100%) на конец марта 2019 года. Что касается показателя краткосрочной ликвидности, то LCR составил 139 % (норматив – не менее 100%, до 2019 г.- не ниже 60%). Один из ключевых показателей устойчивости банка в стрессовой ситуации – кф левериджа. По нормативу должен быть не менее 3 %, у Societe Generale – 4.2 %. Величина базового капитала 1 уровня у SG 11.5 % (норматив – 4.5 %). Банк продолжит программу переориентации, сокращая собственные издержки по ряду направлений, планомерно увеличивая профитабельность. Я уже вижу существенное увеличение величины базового капитала 1 уровня и приближение к таргету в 12 %. Все последние операционные достижения банка иллюстрируют надежность бизнес-модели и способность реализовывать стратегический план, несмотря на неблагоприятную европейскую среду. Payout Ratio у SG – 50 %, если бы кф выплат составлял порядка 70 %, то можно было всерьёз опасаться «урезания» выплат, но для Сосьете отдавать половину прибыли акционерам не составляет труда на текущий момент. При сохранении конъюнктуры в таком виде, в котором она существует сейчас, я не допускаю, что дивиденды будут меньше, не ожидаю и существенной доп.эмиссии. Просто в этом нет никакой необходимости. Но состояние долгового рынка мне очень не нравится, есть ожидание, что где-то случится «взрыв» или, как минимум, сильно «потрясёт», поэтому покупать дороже, чем за 0.25 капитала я не буду. Но даже при текущей цене есть возможность получить эквивалентную субордам доходность при более низком уровне риска. 

Выбор редакции
08 апреля 2019, 08:32

Monday Morning Memo: Is there a wider consolidation ahead in the European fund industry?

Rumor has it that Deutsche Bank may want to offload its asset management unit DWS in case of a possible takeover of its local rival Commerzbank. The thinking is that

11 марта 2019, 20:01

Deutsche Bank рассматривает возможность слияния с Commerzbank

Deutsche Bank в последнее время не балует инвесторов позитивными новостями, что дало повод для спекуляций на тему возможного спасения крупнейшего банка Германии, и сегодня у участников рынка появился свежий повод для них. Издание Welt am Sonntag со ссылкой на свои источники сообщило, что немецкое правительство хочет, чтобы Deutsche Bank и Commerzbank, крупнейшим акционером оно является, договорились о слияни… читать далее…

Выбор редакции
02 февраля 2019, 13:06

Что представляет из себя банковская система ФРГ? Если коротко, то это труп.

Недавно прошла незамеченной информация по двум крупнейшим банкам ФРГ — Deutsche Bank и Commerzbank. Оказывается правительство Германии оценивает возможное слияние двух своих крупнейших банков, что в конечном итоге может привести к созданию третьего по величине банка Евросоюза. Более подробно (читать далее): тут https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2019/01/17/791708-germanii-sliyanie-deutsche-commerzbank и тут https://ru.investing.com/news/economy-news/article-595104Давайте разберемся, что за этим стоит? Месячный график Deutsche Bank, логарифм шкала Месячный график Commerzbank, логарифм шкала Посмотрев (см.выше) на котировки данных финансовых институтов, несложно заметить, что акции одного с момента начала кризиса 2007-2009 годов упали в 13 раз, второго — в 41 раз. Иными словами, фондовый рынок много заранее говорил о проблемах у данных банков, а сейчас этот факт официально признало правительство ФРГ, поддержав идею их слияния. В статье на сайте «Ведомостей» говорится, что «Берлин хочет укрепить финансовый сектор и создать гигантский банк,  способный защитить ориентированную на экспорт экономику страны в случае  оттока иностранного капитала». Ничего кроме улыбки данное сообщение вызвать не может, так как объединенный банк не будет в состоянии принимать на себя дополнительный риск на заемщика. Виной всему огромное количество токсичных активов на балансах двух банков. Сейчас же мы расскажем о том, о чем журналисты «не написали»:а) очевидно, спасать поодиночке эти банки правительство не в состоянии, поэтому пришли к мысли «объединить» и спасать как одно целое, как будто от этого масштаб их проблем уменьшится. Конечно не уменьшится. б) как будет проходить возможное объединение? Именно так: хорошие активы пойдут в объединенный банк, токсичные в банк плохих долгов. Вопрос: кто будет платить за плохие активы (этого нет в статье ). Ответ: налогоплательщики фрг, рядовые граждане этой страны. Технически же ЕЦБ напечатает деньги, с этим проблем нет.в) весьма вероятно, что масштаб проблем в этих банках таков, что банкиры дотянуть и списать все проблемы на очередной кризис уже не могут, поэтому и  «торопятся» с объединением. Иными словами,  надо 2 гроба заказывать, а они свадьбу решили сыграть за чужой счет, а преподносят как «заботу» об экспортном потенциале и финансировании компаний". Ну как так?Сие происходит, когда американские фондовые индексы еще и падать толком не начинали. Что же будет, когда они крупно скорректируются вниз? Боюсь, что претендентов на помощь от государства будет слишком много, всех не спасут и лозунг too big to fail работать не будет. Политикам в грядущем кризисе кого-то нужно будет сделать крайним. Это будут банкиры. Поэтому, всем владельцам паспорта евросоюза дадут 100 тыс.евро в зубы, иным скажут большое спасибо, как это произошло на кипре. Таким образом, избиратели практические не пострадают, так как 90% всех депозитов менее 100 тыс евро, политики проявят «заботу» о них и наберут очки. Стрелочники-банкиры будут поименно названы и на них падет народный гнев за кризис и сваливание экономики в депрессию. Ух, попкорна на всех не хватит)

29 ноября 2018, 23:02

Бонды Германии держат планку, выйдя в число лучших активов мира.

(Блумберг) — Самый надежный актив Европы также оказался одной из лучших в мире инвестиций в 2018 году. Позитивный расклад может сохраниться.Государственные облигации Германии показали в этом году третий лучший результат среди 28 глобальных активов, проранжированных компанией NatWest Markets, которая ожидает, что эти бумаги продолжат получать поддержку в условиях ослабления экономического роста в еврозоне. Commerzbank AG также сомневается в том, что доходности будут расти, а Jefferies LLC планирует сохранить свои вложения, даже несмотря на намерения Европейского центробанка прекратить нетто-покупки бондов к концу года.Бунды сохраняют привлекательность в то время, как экономика Германии сократилась в третьем квартале впервые с 2015 года, а инфляционные ожидания в еврозоне остаются сдержанными после почти десятилетия монетарных стимулов. ЕЦБ планирует завершить программу выкупа активов на уровне 2,6 триллиона евро ($2,9 триллиона) в следующем месяце, но первого повышения процентной ставки рынок ждет не раньше 2020 года. Мы «никогда не занимали короткие позиции, нам никогда не было комфортно с шортами» по госбумагам Германии, сказал телевидению Блумберг главный рыночный стратег Jefferies Дэвид Зервос. Страна «даже не в состоянии сгенерировать инфляцию, зачем же мне продавать бунды», говорит он. Ставка вмененной инфляции по 10-летним облигациям Германии, отражающая ожидания рынка относительно темпов роста цен, на этой неделе снижалась до минимального более чем за год уровня, еще больше осложняя планы ЕЦБ по нормализации денежно-кредитной политики. Регулятор также сталкивается с рыночной волатильностью, вызванной противостоянием Италии с Европейским союзом, и замедлением экономического роста в регионе. Сокращенный перевод статьи:Bunds’ Reign Among Best Global Assets Shows No Sign of Buckling Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова [email protected] www.finanz.ru/novosti/obligatsii/bondy-germanii-derzhat-planku-vydya-v-chislo-luchshikh-aktivov-mira-1027766639

29 ноября 2018, 18:30

Акции Deutsche Bank - токсичный актив

В Германии полиция провела обыски в шести офисах Deutsche Bank в попытке найти информацию об отмывании денег. Полиция также в поисках двух сотрудников немецкого банка, которые помогали своим клиентам создавать офшоры и выводить деньги. Впервые информация появилась на свет после скандала с раскрытием информации офшора Panama Papers. Такие новости - не сюрприз для акционеров Deutsche Bank, наблюдающих за медленным падением некогда крупнейшего банка Германии. Аналогичный кейс открыли в России, в других странах DB получал штрафы на сотни миллионов долларов за неправильные торговые практики, а в США ему назначили штраф в $7,2 млрд за продажу секьюритизированных ипотечных активов (MBS) в 2008 году. Считаю, что для инвесторов DB является токсичным активом, поэтому не советую рассматривать данный актив к покупке, даже несмотря на возможное слияние со стороны Commerzbank.

28 ноября 2018, 18:35

WTI Tumbles After 10th Consecutive Weekly Crude Build

After an initially confusing bounce in WTI (after API reported a bigger than expected crude build), oil prices have resumed their drop overnight ahead of this morning's DOE data. Notably, Bloomberg Intelligence Senior Energy Analyst Vince Piazza points out that today's inventory data should have limited sway over sentiment, as the market looks ahead to talks between Saudi Arabia and Russia as well as broader discussions among OPEC members next month. We're less than convinced that cuts of about 1 million barrels a day will stabilize crude benchmarks, even though recent harsh price weakness is unsustainable and is approaching extremes. Russia is incentivized to maintain output close to current levels to manage gasoline prices. API Crude +3.453mm (+700k exp) - 10th weekly build in a row Cushing +1.302mm Gasoline -2.602mm Distillates +1.185mm DOE Crude +3.58mm (+2.53mm exp) - 10th weekly build in a row Cushing +1.177mm Gasoline -764k Distillates +2.61mm DOE confirmed API's 10th consecutive weekly crude build (bigger than expected) but a big build in distillates broke the nine-week draw streak.   US Crude production continues at a record pace - outstripping Russia and Saudi... “A significant production cut on the part of OPEC and its allied non-OPEC producers at their meeting next week in Vienna will thus be needed to re-balance the oil market next year and ensure that stocks do not rise any further,” said Carsten Fritsch, an analyst at Commerzbank AG in Frankfurt. WTI is tumbling after the crude and distillates build... The WTI contract is struggling under the pressure of another stockpile build, and fading optimism that Saudi and Russia will come together to lower 2019 production.

Выбор редакции
04 сентября 2018, 14:04

Как небольшая компания захотела и обошла по капитализации Дойче банк

Платежный сервис Wirecard – поставщик программ для интернет-платежей из мюнхенского пригорода Asheim – обошел по капитализации Deutsche Bank, хотя обороты Wirecard составляют всего 5% от оборотов крупнейшего немецкого банка (эту цифру приводит агентство Bloomberg). Что произошло?Компания Wirecard возникла в 1999 году. Она выпускает программы для онлайн-платежей с проработанной защитой от мошенничества. На бирже Wirecard торгуется с 2006 года. Всю ее историю котировки имели положительный тренд, который стал особенно выраженным с 2017 года. С тех пор за 1,5 года котировки компании выросли в 4 раза, из них за первое полугодие 2018 года — на 84%. Теперь компания даже претендует на место в германском национальном фондовом индексе DAX (вероятно, вытеснив оттуда еще один крупный банк — Commerzbank).  Сейчас капитализация Wirecard равна 21 млрд евро, а годовой оборот — 1,5 млрд. Коэффициент P/E (отношение капитализации к прибыли) составляет 74 — довольно большая цифра, но такие показатели типичны для быстрорастущих компаний. Для сравнения, P/E Netflix сейчас равен 156, но даже это не отпугивает основных инвесторов.   Что дальше?Рост Wirecard — не случайность. Он повторяет успех общеевропейского сервиса Ayden, который дебютировал в июне и с тех пор подорожал вдвое. Платежные компании популярны среди инвесторов, так как получают выгоду благодаря глобальному росту интернет-коммерции и мобильных платежей — сами не вкладываясь в этот процесс. Эксперты предполагают, что к концу 2019 года оборот Wirecard вырастет до 2.5 млрд. Инвесторы ставят на рост компании, а значит, скорее всего, она будет дорожать даже просто на этих ожиданиях. Возможно, опережая рост оборотов и прибылей. Особенно — после публикаций в СМИ об ее успехах и “победе” над Deutsche Bank (призванном убедить потенциальных инвесторов в надежности компании).  Что это значит для инвесторов?Какое бы решение вы ни приняли в связи с ростом акций Wirecard, за компанией придется внимательно следить: даже фавориты экспертного сообщества могут преподносить неожиданные сюрпризы. Wirecard работает в горячем сегменте — но это не дает компании стопроцентной защиты от колебаний. Акции Wirecard вы можете найти в терминале EXANTE во вкладке “Инструменты > Акции и ETF > XETRA > WDI: Wirecard”Текст носит информационный характер и не является публичной офертой или советом по инвестициям и не должен рассматриваться как рекомендация к подобного рода действиям.

29 марта 2018, 19:36

Facebook Ends Cooperation With "Third Party" Data Providers Including TransUnion, Experian

Facebook is making an unprecedented effort to reassure its billions of users after years of surreptitiously hoovering up reams of data before packaging it and selling it to the highest bidder. The practice was extremely lucrative for Facebook But after allowing users to view all of the data Facebook has collected on them over the years (an option that likely only served to incite more panic about the company's all-seeing ways), Facebook is finally beginning to sever its relationships with certain third-party data providers that - though they were lucrative - were also the source of some of the company's worst abuses of unsuspecting consumers' data. According to RT, Facebook said Thursday that it will stop offering an advertising option that allows its customers to exploit personal data provided by third-party data aggregators - firms like Acxiom, Epsilon, TransUnion, Experian and others, according to Product Marketing Director Graham Mudd. These data aggregators helped Facebook provide its advertising customers with more precise data profiles of Facebook users. The data chiefly pertained to customers' offline activities, which made it particularly valuable for the social media giant. In return, Facebook would kick back some of its advertising earnings to these third parties. Facebook plans to completely phase out the program, known as "partner categories" over the next six months. In a brief statement published on the Facebook newsroom, the company said that, while allowing advertisers to use data from third party aggregators is a "common industry practice," Facebook is going the extra mile to ensure its users are comfortable. We want to let advertisers know that we will be shutting down Partner Categories. This product enables third party data providers to offer their targeting directly on Facebook. While this is common industry practice, we believe this step, winding down over the next six months, will help improve people’s privacy on Facebook. The news is the latest capitulation by Facebook after some advertisers, including Mozilla and Commerzbank, have canceled their ad partnerships with Facebook while some brands have protested by deleting their Facebook pages. Mozilla even went so far as to design a "Facebook condom" setting that will allow users to stop the social-networking site from hoovering up their data. CEO Mark Zuckerberg has offered a (hollow-sounding) apology to Facebook's users and has also assented to demands that he testify before two US Congressional committees next month (while snubbing lawmakers in the UK). Meanwhile, Bloomberg published a feature yesterday exposing Facebook's tolerance of shady "affiliate marketers" who help hucksters sell diet pills and other sham supplements to unsuspecting Facebook users. Still no word on whether the company plans to amend that program...   My wife and I discussed a Fat Tire Bike Tour of Paris over iMessage last night. Today I get an ad in my FB feed for it. Unreal you dirtbags — Michael Antonelli (@BullandBaird) March 29, 2018   ...Or whether any of these reforms will stop this from happening...

29 марта 2018, 16:41

Кнот призвал ЕЦБ завершить количественное смягчение

Мир больше не нуждается в "экстраординарном" монетарном стимулировании, считает член совета управляющих Европейского центрального банка Клаас Кнот. Он заявил, что ЕЦБ должен завершить программу скупки облигаций после сентября, пишет Bloomberg.

29 марта 2018, 16:41

Кнот призвал ЕЦБ завершить количественное смягчение

Мир больше не нуждается в "экстраординарном" монетарном стимулировании, считает член совета управляющих Европейского центрального банка Клаас Кнот. Он заявил, что ЕЦБ должен завершить программу скупки облигаций после сентября, пишет Bloomberg.

28 марта 2018, 15:27

Playboy Pulls Out, Deactivates Its Facebook Page

Playboy said Wednesday that it will deactivate its Facebook pages to protest the social media company's exploitation of user data for commercial profit, according to CNBC. But taking things a step further, Cooper Hefner, Playboy's chief creative officer and son of the late Hugh Hefner, accused Facebook of being "sexually repressive" (we know) and said Facebook's policy guidelines "continue contradicting our values."   We are stepping away from Facebook pic.twitter.com/4yFIdk2eDE — Cooper Hefner (@cooperhefner) March 28, 2018   In a statement on Wednesday, Playboy said: "The recent news about Facebook's alleged mismanagement of users' data has solidified our decision to suspend our activity on the platform at this time." "There are more than 25 million fans who engage with Playboy via our various Facebook pages, and we do not want to be complicit in exposing them to the reported practices. That is why we have announced that we will be leaving Facebook's platform, deactivating the Playboy accounts that Playboy Enterprises manages directly." The firm said it has "always stood for personal freedom and the celebration of sex," and that its move to deactivate platforms on Facebook was "another step in that ongoing fight." Playboy, of course, isn't the first company to shutter its Facebook page. Longtime Mark Zuckerberg rival Elon Musk said earlier this week that he'd deactivate Tesla's and SpaceX's Facebook pages. Meanwhile, Mozilla and Commerzbank have suspended advertising campaigns. In an effort to assuage users' fears following revelations about the vast trove of data that Facebook (and its tech behemoth peers) collect and leverage for commercial purposes, Facebook is allowing users to see all the data that Facebook has collected - and, as one twitter pointed out, the full extent of the company's data collection is much larger than one might expect.

28 марта 2018, 04:55

"The Days Of Giving Them A Pass Are Over" - Advertisers Demand More Transparency From Facebook, Google

Even before the New York Times and the Guardian published their bombshell exposes about Cambridge Analytica, data published by market observers showed that the advertising "duopoly" of Facebook and Google had seen its market share slip in 2017 for the first time ever. And while some advertisers, including Mozilla and Commerzbank, have already pulled advertising campaigns from Facebook after the Cambridge Analytica scandal highlighted the fact that the company has for years aggressively marketed users' data with little transparency or agency, other large advertisers are taking advantage of an opportunity to squeeze better rates - or more bespoke service - from both of the ad behemoths, according to the Wall Street Journal. Firms like Proctor & Gamble and Subway are cutting back on ad spending on one or both of the two platforms because data has allowed them to more efficiently allocate their ad spending dollars. The demands for more accountability and better service started two years ago after Facebook revealed that its metric for the average time users spend watching videos was artificially inflated because the company was only counting views of more than three seconds. Then it continued last year following revelations that some advertisers content posted on YouTube appeared near video content that was deemed to be either racist or otherwise extreme. Following this string of run ins and scandals, WSJ says large advertisers are fundamentally reshaping their relationship with the two advertising behemoths - even leveraging their rivalries with smaller firms like Twitter and Snapchat to further pressure the market leaders. Madison Avenue’s increasing uneasiness with the platforms and its moves to push back aggressively are fundamentally reshaping the relationship. Advertisers’ broad push for changes has played out in behind-the-scenes dust-ups, veiled and overt threats and advertising boycotts, and has extracted some concessions from the tech giants. Among the leaders is P&G, the world’s largest advertiser. Many companies are actively policing their ad purchases to ensure they avoid objectionable or irrelevant content. Some are cutting budgets. And they are demanding far more transparency from Google and Facebook about the performance of their ad campaigns to make sure they aren’t wasting money. During a meeting of the Association of National Advertisers, companies staged a mini-revolt after Facebook tried to convince them that its video advertising remained effective even if customers only watched for a few seconds. Advertisers were miffed at what appeared to be Facebook trying to justify offering misleading data about its video ads. So Facebook relented and offered to provide more transparent data. Facebook told advertising giant Publicis Groupe that average video viewing time was likely overestimated by 60% to 80%. Other miscues followed. Facebook fixed the problems as they arose and said they didn’t affect billing, but trust with advertisers had frayed. "The days of giving digital a pass are over—it’s time to grow up," Mr. Pritchard said publicly at an industry trade group meeting in January 2017. The following month, at a meeting of the Association of National Advertisers, the group wanted to know when Google and Facebook would allow the industry’s measurement watchdog, the Media Rating Council, to audit some of their metrics. Instead, Facebook executives including Carolyn Everson, vice president for global marketing solutions, launched into a presentation about how video ads were effective on Facebook, even if users only watched them for a very short time, said people familiar with the meeting, frustrating some attendees. "If our boards come to us and ask us, ‘Do you know where these dollars went’ and we cannot confirm it, we have a problem and therefore you do," said Deborah Wahl, who was then U.S. marketing chief of McDonald’s Corp. , according to one of those people. Facebook executives got the message and laid out a plan to give more measurement data to third-party companies and promised to undergo an audit of its measurement processes. Offering more precise metrics has allowed advertisers on both Facebook and Google's platforms to better measure engagement, allowing them to save money in the process. P&G this month said it cut more than $200 million in digital ad spending in 2017, including 20% to 50% cuts at “several big digital players,” partly because better data showed it was wasting money. P&G found that the average view time for a mobile ad appearing in the news feed on platforms such as Facebook is only 1.7 seconds. Restaurant chain Subway plans to cut back on Facebook spending this year because of concerns about whether its ads are being viewed sufficiently, according to a person familiar with the matter. One global beverage company is planning to cut its spending on Facebook ads by about 30% in the U.S. and the U.K. this year because of a decline in effectiveness, according to a person familiar with the matter. But making sure - for example - that advertisements for Tide-branded products don't appear alongside videos of teenagers attempting "the Tide pod challenge' - is just the beginning. Both advertising behemoths have gotten the message that they can no longer take their customers for granted. The question now is, with Facebook CEO Mark Zuckerberg and several of his peers likely headed for a Congressional hearing later this year, will we see more advertisers jump ship? One thing's for sure: Media companies - which have suffered enormously as Facebook and Google have siphoned off the ad revenue on which they once depended - will be watching closely for even the slightest opening.

26 марта 2018, 05:10

Прошлая неделя была лучшей для золота в марте 2018 г.

На прошлой неделе цена золота достигла месячного максимума благодаря напряжённости в торговых отношениях между Штатами и Китаем. Трамп назначил своим новым помощником по нацбезопасности Джона Болтона...

25 марта 2018, 12:22

Смерть Mossack Fonseca: почему компания не пережила «панамский скандал»

Одна из крупнейших международных юридических компаний, сорок лет хранившая тайны миллиардеров и политиков по всему миру, бесславно завершила свой путь

23 марта 2018, 13:12

"Московский кредитный банк" привлекает синдицированный кредит объемом до $400 млн

"Московский кредитный банк" подписал соглашение о привлечении синдицированного кредита, в рамках которого банк получит средства объемом до $400 млн от крупных кредиторов из 10 стран Европы, Северной Америки, Ближнего Востока и Азии сроком на 1 год с возможностью пролонгации еще на 1 год, говорится в сообщении кредитной организации. Новый синдицированный кредит стал одним из крупнейших в истории деятельности банка, теперь насчитывающей 15 сделок по привлечению синдицированных кредитов за время присутствия на данном рынке. Банку также удалось снизить стоимость привлекаемых ресурсов, побив собственный рекорд, достигнутый в ходе прошлогодней сделки. Банк намерен направить полученные средства на финансирование торговых операций своих клиентов, отмечается в релизе. Commerzbank Aktiengesellschaft, Filiale Luxemburg, ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) АО и ПАО "РОСБАНК" выступили в качестве уполномоченных ведущих организаторов и букраннеров.

22 марта 2018, 15:34

Сирия и Европа под ударом радикалов: курды жгут мечети, кафе и машины под хэштегом #Fight4Afrin

В последние недели все чаще происходят партизанские атаки курдских активистов на структуры, связанные с властями Турции и правящей партией республики, в Германии и других странах Европы. Подробнее — в статье ФАН.

23 марта 2016, 14:15

HSBC и Citi думают о деньгах с вертолетов

HSBC, Citigroup и Commerzbank задумались о "деньгах с вертолетов". Идею прямого экстренного стимулирования потребительского спроса еще в 1969 г. предложил нобелевский лауреат Милтон Фридман.

23 марта 2016, 14:15

HSBC и Citi думают о деньгах с вертолетов

HSBC, Citigroup и Commerzbank задумались о "деньгах с вертолетов". Идею прямого экстренного стимулирования потребительского спроса еще в 1969 г. предложил нобелевский лауреат Милтон Фридман.

06 марта 2015, 12:53

Commerzbank заплатит штраф властям США

Commerzbank AG, второй по величине банк Германии, заплатит не менее $1,4 млрд за урегулирование обвинений американских властей разного уровня в связи с претензиями в нарушении санкций и отмывании денег, передает агентство Bloomberg со ссылкой на информиров

08 июля 2014, 18:55

Commerzbank и Deutsche Bank тоже нарушали эмбарго США? - economy

США всерьез взялись за европейских нарушителей эмбарго. По информации New York Times, федеральная прокуратура Нью-Йорка уже ведет переговоры с немецкими Commerzbank и Deutsche Bank о досудебном урегулировании обвинений в работе со странами из "черного списка". На прошлой неделе французскому банку BNP Paribas пришлось согласиться на выплату рекордных 9 млрд. долларов и временный запрет на ряд долларовых транзакций. Банк наказан за финансовые операции со структурами из Судана и Кубы - стран,... ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: http://ru.euronews.com/2014/07/08/commerzbank-and-deutsche-bank-in-sanctions-busting-settlement-talks-with-us euronews: самый популярный новостной канал в Европе. Подписывайтесь! http://www.youtube.com/subscription_center?add_user=euronewsru euronews доступен на 14 языках: https://www.youtube.com/user/euronewsnetwork/channels На русском: Сайт: http://ru.euronews.com Facebook: https://www.facebook.com/euronews Twitter: http://twitter.com/euronewsru Google+: https://plus.google.com/u/0/b/101036888397116664208/100240575545901894719/posts?pageId=101036888397116664208 VKontakte: http://vk.com/ru.euronews

08 июля 2014, 18:55

Commerzbank и Deutsche Bank тоже нарушали эмбарго США? - economy

США всерьез взялись за европейских нарушителей эмбарго. По информации New York Times, федеральная прокуратура Нью-Йорка уже ведет переговоры с немецкими Commerzbank и Deutsche Bank о досудебном урегулировании обвинений в работе со странами из "черного списка". На прошлой неделе французскому банку BNP Paribas пришлось согласиться на выплату рекордных 9 млрд. долларов и временный запрет на ряд долларовых транзакций. Банк наказан за финансовые операции со структурами из Судана и Кубы - стран,... ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: http://ru.euronews.com/2014/07/08/commerzbank-and-deutsche-bank-in-sanctions-busting-settlement-talks-with-us euronews: самый популярный новостной канал в Европе. Подписывайтесь! http://www.youtube.com/subscription_center?add_user=euronewsru euronews доступен на 14 языках: https://www.youtube.com/user/euronewsnetwork/channels На русском: Сайт: http://ru.euronews.com Facebook: https://www.facebook.com/euronews Twitter: http://twitter.com/euronewsru Google+: https://plus.google.com/u/0/b/101036888397116664208/100240575545901894719/posts?pageId=101036888397116664208 VKontakte: http://vk.com/ru.euronews

08 июля 2014, 18:55

Commerzbank и Deutsche Bank тоже нарушали эмбарго США? - economy

США всерьез взялись за европейских нарушителей эмбарго. По информации New York Times, федеральная прокуратура Нью-Йорка уже ведет переговоры с немецкими Commerzbank и Deutsche Bank о досудебном урегулировании обвинений в работе со странами из "черного списка". На прошлой неделе французскому банку BNP Paribas пришлось согласиться на выплату рекордных 9 млрд. долларов и временный запрет на ряд долларовых транзакций. Банк наказан за финансовые операции со структурами из Судана и Кубы - стран,... ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: http://ru.euronews.com/2014/07/08/commerzbank-and-deutsche-bank-in-sanctions-busting-settlement-talks-with-us euronews: самый популярный новостной канал в Европе. Подписывайтесь! http://www.youtube.com/subscription_center?add_user=euronewsru euronews доступен на 14 языках: https://www.youtube.com/user/euronewsnetwork/channels На русском: Сайт: http://ru.euronews.com Facebook: https://www.facebook.com/euronews Twitter: http://twitter.com/euronewsru Google+: https://plus.google.com/u/0/b/101036888397116664208/100240575545901894719/posts?pageId=101036888397116664208 VKontakte: http://vk.com/ru.euronews