Нефть
Нефть
Нефть (из тур. neft, от персидск. нефт) — природная маслянистая горючая жидкость со специфическим запахом, состоящая в основном из сложной смеси углеводородов различной молекулярной массы и некоторых других химических соединений. «За последнее время политика очень часто пахнет нефтью, ...

Нефть (из тур. neft, от персидск. нефт) — природная маслянистая горючая жидкость со специфическим запахом, состоящая в основном из сложной смеси углеводородов различной молекулярной массы и некоторых других химических соединений.

«За последнее время политика очень часто пахнет нефтью, а нефть — политикой»

Беда с этими запасами: одни растут, других не хватает

 

Считается, что первую промышленную эксплуатационную скважину построил в 1858 году Эдвин Дрейк. Между тем первая разведочная скважина, находится рядом с г.Баку. Она была построена под руководством инженера Василия Семенова, на ту же глубину — 21 метр (из докладной записки наместника на Кавказе князя Воронцова от 14 июля 1848 г.) Первая нефть: кто стал пионером добычи углеводородов

Развернуть описание Свернуть описание
Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
06 июля, 10:55

В нефти пока перевешивают позитивные сигналы

Цены нефти на прошедшей неделе вместе с другими рынками показали весьма ощутимый рост, лишь немного смазанный консолидацией конца недели на низкой ликвидности рынков по случаю праздника в США. По нефти Брент цены вновь попытались штурмовать зону максимумов средины июля. Рост был и на других рынках, который в конце недели немного приостановился на подступах к максимумам. Особняком в положительной истории держался рубль, который, несмотря на оптимизм рынков и подрастание цен нефти, бодро снижался по отношению к ведущим валютам. Главной причиной слабости рубля были опасения новой волны санкций, особенно по поводу обсуждаемых в США версий о том, что структуры Минобороны РФ платили талибам в Афганистане за убийство американских солдат. Но даже и на таком фоне по российским акциям общий позитив рынков немного перевешивал. Частично мировой «аппетит к риску» был связан с новостями об успешном испытании вакцины от коронавируса. Зримым оптимизмом на рынки повеяло от вышедших данных по рынку труда в США — на прошлой неделе стало известно, что количество новых рабочих мест выросло сильнее прогнозов сразу на 4,8 млн. единиц. Уровень занятости людей в трудоспособном возрасте вырос до 61,5% против 60,8% ранее, а безработица U3 снизилась до 11,1% против 13,3% в предыдущий месяц.   Но все же, несмотря на положительный эффект пришедших новостей, пока ситуация в борьбе с мировой пандемией кардинально не поменялась — динамика заражений в мире находится на максимальном уровне. В мире число заражений уже приближается к 12 млн., а число умерших превысило 0,5 млн. Новости об успешных испытаниях вакцины дарят надежды, но предстоящей победы над пандемией еще далеко. Да и у рынков впереди тревожный месяц, когда начнут подводиться итоги трудного второго квартала, будут выходить  отчетные финансовые данные компаний, от которых трудно ожидать особенного позитива. Да и предыдущий рост рынка все настойчивее требует адекватной коррекции.В то же самое время по вышедшему протоколу предыдущего заседания ФРС, да и по свежим речам ее руководителя   стало понятным, что пока регулятор не готов к радикализации поддержки экономики. Новых шагов от ФРС можно будет ждать существенно позднее, да даже и риторика руководителей ФРС может начать меняться только лишь после подведения первых итогов второго квартала. Так что рынки с нетерпением будут ожидать выхода отчетных данных компаний, а затем первых оценок динамики ВВП и других важнейших показателей. Вопрос о переходе регулятора к таргетированию кривой доходности на долговом рынке можно будет всерьез обсуждаться лишь после выборов в США. А пока по складывающейся обстановке рынкам естественнее ждать ухода в коррекцию.Цены нефти продолжат чутко прислушиваться к тому, как на мировых рынках будет изменяться баланс спроса и предложения. Обнадеживающие новости приходят из Китая. Там после февральского провала на четверть спроса со стороны НПЗ, в последние месяцы все отчетливее прорисовывается тренд на его восстановление. С февральских уровней около 10 Мб/д уже в марте рост переработки составил около 18% и достиг 11,8  Мб/д, а в мае нефтепереработка составила уже 13,6 Мб/д, лишь 0,2 Мб/д не дотягивая до абсолютных максимумов. В июне ожидают новых абсолютных рекордов загрузки НПЗ. В результате страна не только удовлетворила свои потребности, но и стала нетто-импортером нефтепродуктов. Самое приятное для нефтяных компаний было то, что заметную часть поставок нефти на переработку можно было брать из нефтехранилищ, закупки в которые проводились во втором квартале вблизи минимальных цен. На текущий момент накопленные запасы нефти находятся вблизи максимальных отметок. (Заполненность нефтехранилищ Китая, которые отслеживает Ursa Space Systems, достигла рекордных 70%, а в хранилищах на побережье и вовсе было более 80% от максимумов). Теперь можно будет ждать приостановки дальнейшего роста запасов, а со временем их постепенно снижения. В третьем квартале такое перенаправление потоков будет серьезным сдерживающим фактором для роста цен нефти.Аналогичная картина со временем будет происходить и в США, где как запасы сырой нефти, так и суммарные запасы нефти и нефтепродуктов находятся на максимумах. Последующее расходование запасов позволит демпфировать ожидаемое оживление спроса по случаю прихода пика автомобильного сезона. Правда, в США приход ожидаемого оживления спроса продолжает сдерживаться ограничительными мерами в связи с продолжающейся пандемией. Потребление нефтепродуктов там пока по-прежнему стагнирует. Впрочем, нефтедобыча в США в последние месяцы тоже показала заметное проседание. Напомним, что от максимумов в 13,1 Мб/д добыча в США опустилась до 11 Мб/д. А, судя по провалу числа действующих буровых установок (на прошлой неделе согласно данным Baker Hughes было показано их очередное снижение до 185 шт.), возврат на максимальные отметки добычи будет очень нескоро.  Рынки будут продолжать внимательно отслеживать поступающие из США еженедельные оперативные данные по запасам и добыче нефти. В том числе интересно будет узнавать информацию о продолжающемся наращивании стратегических резервов.Другой интересной для нефти темой на наступающей неделе станет активизирующая подготовка нового раунда обсуждения странами ОПЕК+ дальнейшей тактики действий по ограничениям добычи. По мере приближения 15 июля будут просачиваться в прессу мнения участников ОПЕК+  по поводу предстоящего онлайн заседания. Напомним, что в мае-июне добыча нефти ОПЕК упала до 30-летних минимумов, а страны ОПЕК+ в совокупности обеспечили уход с рынка около 10 Мб/д нефти. В последнее время именно эти меры, а также ускоренные закупки нефти Китаем и снижение добычи в США и некоторых других странах позволяли ценам держаться вблизи приемлемых уровней. Посмотрим на то,  как будут развиваться дальнейшие события, а наступающая пятидневка для рынка вновь обещает быть вполне интересной и насыщенной.

Выбор редакции
Выбор редакции
06 июля, 08:41

S/P, GOLD, НЕФТЬ- РАБОТАЕМ ПО ПЛАНУ.

   Доброе утро всем. Принципиально ничего не изменилось, пока Штаты отмечали День Независимости- фючерсы на S/P индекс немного снизились — 0,43%, наш ММВБ немного вырос + 0,46% (2801,66). Все ждут дальнейшего развития ситуации. В целом рынки уже находятся высоко и движение в течении квартала было и так безостановочным, практически, что правда не говорит о том, что оно не может продолжиться и далее к 3400 по S/P. Это первая цель, а за ней перехай и эти цели /уровни будут обязательно достигнуты и даже в ближайшее время, я ориентируюсь на конец сентября, максимум (по времени) НО, либо через хорошую коррекцию, которая назрела и очевидно, что должна быть, либо без нее, через боковик. В дальнейший рост сейчас мало кто верит и именно поэтому он очень даже и может быть. Факторов за снижение много- перегрев рынка (мало шорта для роста), пресловутая вторая волна COVID (данные по Штатам настораживают), США-КИТАЙ (тема долго играющая, но ,, надежная" для снижения:)) и конечно ситуация внутри США. В Штатах, ситуация сильно напоминает период распада СССР- внутренние противоречия между людьми/жителями выходят на уровень, когда вернуться назад будет уже невозможно. К межпартийным противоречиям добавили расовые и беда в том, что не все белые готовы вставать на колени + огромный арсенал огнестрельного оружия на руках у граждан. Ко всему прочему, риторику Трампа о том, что в случае поражения он не признает выборы легитимными, т. к голоса на них будут украдены (по его мнению ) взяли на вооружение и демократы. Т.е теперь при любом исходе выборов кто-то их обязательно не признает, все это напоминает сценарии цветных революций по всему миру- дитя вернулось домой:) Почему я относительно подробно на этом всем останавливаюсь- пока ситуация в первой экономике мира и по совместительству обладателя первой валюты мира ухудшается на глазах. Рынки любят долго все игорировать, играя в противофазе от реалий, но потом все скачкообразно наверстывают, в чем мы лично недавно все и убедились. Да, все залито деньгами и их еще могут добавить, вкл.печатный станок (хороший термин/оборот:)) правда к действительности имеющий совсем небольшое отношение ), но на каком-то этапе все это уже не поможет, если не будет главного- внутренней политической стабильности. Именно за этим и будем пристально наблюдать, куда кривая их и нас попутно выведет:) S/P: Уровни поддержки- 3128; 3080; 3020; 3000; 2957; 2933 -2922 (гэп); 2922 -2865 (гэп); 2920; 2880; 2860; 2820; 2770-2760; 2775-2735 (гэп); 2720-2680; 2640; 2570-2500 (гэп); 2520; 2500-2475; 2400-2350; 2350-2240 (гэп) и 2200. Сопротивления: 3160 -3190 (гэп); 3232-3222 (гэп); 3258-3320-3333 (гэп); 3370; 3400.BRENT: Уровни: 50.20; 45.30; 44; 42; 40; 38; 36-(35.40)-35; 33 (промеж.); 31-30; 28(промеж.); 26 (промеж.); 24,5; 22. Гэп на 45 манит:), пока это главная интрига .GOLD: Уровни- 1400 (1350); 1450-1550; 1590-1610; 1660-1670; 1690-1710; 1750; 1790-1810; 1850; 1880-1910 и 2000. Верю в светлые перспективы металла, но немного напрягает большая продажа физ.золота через Сбербанк, за границу, т.е фактически гос-во, которое последние годы его покупало и накапливало, теперь продает и хорошо если просто фиксирует часть профита. Будем наблюдать.Мои позиции: лонг (акции, куплены на ,, свои" в долгосрок ).Всем удачи и успехов. Ниже ссылка на мой блог на Яндекс-дзен. КОМУ НЕ СОСТАВИТ ТРУДА, ПЕРЕЙТИ ПО ССЫЛКЕ И ПРОСМОТРЕТЬ ЗАМЕТКУ ОТ НАЧАЛА И ДО КОНЦА, НЕ МЕНЕЕ, ЧЕМ 50 СЕК., МОЯ БЛАГОДАРНОСТЬ НЕ БУДЕТ  ИМЕТЬ ГРАНИЦ:)) Спасибо за понимание. zen.yandex.ru/media/id/5e2386bcdddaf400b2813563/sp-gold-neft-rabotaem-po-planu-5f0212ae4996e1266bc46626

Выбор редакции
Выбор редакции
04 июля, 12:04

НЕФТЬ торговля интрадей - на выходных

                Brent за неделю 29.06-03.07.2020, 1 час

Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
03 июля, 11:07

Вы будете смеяться, но Саудовская Аравия опять угрожает нефтяной войной

Саудовская Аравия вновь угрожает начать ценовую войну, если ее условия не будут выполнены.И ее понять можно. США почти полностью закрыли свой внутренний рынок от легкой аравийской нефти. Китай и прочие азиатские страны также переключаются на работу с «несаудовской нефтью». А в Европе дела тем временем тоже идут так себе. А тут еще и партнеры подводят.И куда прикажете податься бедному прЫнцу, который еще недавно считал, что весь нефтяной мир лежит у его ног? Тут поневоле с катушек слетишь…Текстовая версия: https://ukraineworld.info/ru/mir-segodnya/vy-budete-smeyatsya-no-saudovskaya-araviya-opyat-ugrozhaet-neftyanoy-voynoy

Выбор редакции
03 июля, 09:18

НЕФТЬ торговля интрадей - Клуб Нефтяников

Блог для трансляции Ваших прогнозов, мнений, событий и ожиданий. Приветствуются: точки входа/закрытия позиций, их обоснование, оперативные новости.Обстановка: Четверг: весь день пытались пройти 43 — по итогу получился прокол с возвратом на вечернем закрытии США. Пятница утро: на уровнях близских ко вчерашнему закрытию — 42.75

Выбор редакции
03 июля, 08:39

S/P, GOLD, НЕФТЬ- РАБОТАЕМ ПО ПЛАНУ.

Доброе утро всем. Пока перехожу на летний график работы (публикации)- понедельник, пятница. Пока все относительно спокойно, общие подходы к развитию ситуации и наши действия, в том или ином случае я подробно описал в своих заметках. Есть эл. почта, всегда можно писать, что знаю и чем могу, всегда помогу и отвечу. Лирическое отступление. К рынку.S/P- похоже добивает неделю вверх. Завтра в Штатах праздник и американцы себе верны, несмотря на хорошее закрытие квартала/месяца немного продолжают движение по тренду, без фиксации пока. Перед праздниками обычно рост 90% вероятность, проверено лично, а особенно если тренд вверх. Акции тоже довыполняют свои цели. TESLA второй день подряд растет на 10%, на новостях о хороших продажах в период COVID, всего -4,8%, большая вероятность, что компания получит прибыль в квартале, пусть и небольшую, что позволит ей получить возможность включения в состав S/P индекса. Четвертый квартал подряд. Уровень 1200$ покорен, я вижу цель в районе 1400$. NVIDIA, писал ранее, что для меня она является опережающий индикатором на окончание или продолжение тренда, пока растет. Писал, что вижу цели роста в районе 400$, считаю они выполнены бумага достигала в моменте 392$, далее будем смотреть. Могут проколоть в моменте, но более вероятно снижение или боковик, вместе с рынком. Более подробно описываю рынок в Штатах, т.к он опережающий индикатор на все рынки в целом и наш конкретно. Исходя из этого можно строить свои планы. Резюме- с учетом активного роста последних дней и завершения квартальной экспирации, календарного месяца/квартала ждем развития ситуации и исходя из этого работаем. Отслеживаем июль и по его закрытию, пытаемся спрогнозировать движение на сентябрь. В целом, пока все. Продал портфель РФ, 10% от стоимости портфеля. За исключением ЛУКОЙЛ и ГМК. В пропорция, по текущим, 18.30 мск. S/P: Уровни поддержки- 3080; 3128; 3020; 3000; 2957; 2933 -2922 (гэп); 2922 -2865 (гэп); 2920; 2880; 2860; 2820; 2770-2760; 2775-2735 (гэп); 2720-2680; 2640; 2570-2500 (гэп); 2520; 2500-2475; 2400-2350; 2350-2240 (гэп) и 2200. Сопротивления: 3160 -3190 (гэп); 3232-3222 (гэп); 3258-3320-3333 (гэп); 3370; 3400. BRENT: Уровни: 50.20; 45.30; 44; 42; 40; 38; 36-(35.40)-35; 33 (промеж.); 31-30; 28(промеж.); 26 (промеж.); 24,5; 22.Ждем закрытия гэпа на 45. GOLD: Уровни- 1400 (1350); 1450-1550; 1590-1610; 1660-1670; 1690-1710; 1750; 1790-1810; 1850; 1880-1910 и 2000.По-прежнему собирается с силами для штурма отметки 1800. Мои позиции:Акции РФ: ГМК; ТАТНЕФТЬ ПР.; СУРГУТ ОБ.+ПР.; СЕВЕРСТАЛЬ; НЛМК; СБЕРБАНК ПР.; МТС, ДЕТСКИЙ МИР, ЛУКОЙЛ. Все лонг.Акции на СП бирже: EXXONMOBIL; Boeing; AMD, INTEL, NVIDIA, Tesla, ROYAL DUTCH SHE'LL, SHEVRON, WELLS FARGO; BANK OF AMERICA (BAC)-все лонг.Всем удачи и успехов. Ниже ссылка на мой блог на Яндекс-дзен. КОМУ НЕ СОСТАВИТ ТРУДА, ПЕРЕЙТИ ПО ССЫЛКЕ И ПРОСМОТРЕТЬ ЗАМЕТКУ ОТ НАЧАЛА И ДО КОНЦА, НЕ МЕНЕЕ, ЧЕМ 50 СЕК., МОЯ БЛАГОДАРНОСТЬ НЕ БУДЕТ  ИМЕТЬ ГРАНИЦ:)) Спасибо за понимание. zen.yandex.ru/profile/editor/id/5e2386bcdddaf400b2813563/5efdeffae8240752c53f968f/edit

Выбор редакции
02 июля, 20:28

Суд в США выдал ордер на арест направляющихся в Венесуэлу нефтетанкеров Ирана

Суд столичного округа Колумбия в четверг удовлетворил просьбу американской прокуратуры наложить арест на направляющиеся в Венесуэлу иранские нефтетанкеры. С соответствующим постановлением корреспондент ТАСС ознакомился базе данных суда.В среду вашингтонский прокурор Зия Фаруки подал соответствующий иск о гражданской конфискации, в котором утверждается, что владелец судов иранский бизнесмен Махмуд Маданипур связан с Корпусом стражей исламской революции (КСИР, элитные части ВС Ирана) и якобы организовывает поставки топлива, в том числе и в Венесуэлу, через сеть подставных компаний в Объединенных Арабских Эмиратах с целью избежать обнаружения и обойти санкции США.В постановлении говорится, что американским властям разрешается «в кратчайшие сроки конфисковать имущество ответчика и передать его в исключительную юрисдикцию этого суда». «Суд ознакомился с ходатайством о выдаче ордера на арест имущества <...>, признает, что существует достаточно оснований полагать, что собственность ответчика является зарубежным активом иностранной террористической организации КСИР, которая занимается планированием и совершением связанных с терроризмом преступлений <...> против США, граждан и жителей Соединенных Штатов <...>», — отмечается в документе.

Выбор редакции
10 апреля, 07:50

ФРС понравилось... еще $2.3 трлн на подходе

За неделю до 8 апреля баланс ФРС вырос не так сильно, как в предыдущие недели, всего на $271.5 млрд, таким образом активы ФРС превысили достигли $6.08 трлн. Покупки бумаг составили $295 млрд, рост был и по иным статьям, но продолжил сокращаться объем РЕПО (-$70).Ликвидности на самом деле прибавилось не так много, т.к. Минфин США продолжил рекордными темпами наращивать заимствования на рынке (+$391 млрд), большую часть из которых заморозил на счетах ФРС, объем которых сейчас рекорден - $827 млрд (+$320 млрд за неделю). Обратно после закрытия квартальной отчетности в систему вернулись обратные РЕПО на $160 млрд. В целом за неделю приток ликвидности был ~$100 млрд. За 4 недели баланс ФРС вырос на $1.77 трлн, ликвидность же подросла только на $1.11 трлн.Федрезерв решил, что текущих программ мало и решил сегодня добавить …объявив о новом плане поддержки экономики еще на $2.3 трлн кредитов. В том числе:- $600 млрд планируется выдать компаниям малого и среднего бизнеса (до 10 тыс. работников до $2.5 млрд оборота) под 2.5-4% годовых, банки будут выдавать кредиты и 95% их могут рефинансировать в ФРС, размер кредита $1-150 млн, срок 4 года с отсрочкой платежей на год.- $850 млрд – расширение программ финансирования корпоративного долга компаний на первичном и вторичном рынке, расширение кредитов под залог бумаг, обеспеченных активами (список залогов расширен).- $500 млрд будет направлено на финансирование муниципальных долговКазначейство США в рамках этих программ соответственно предоставит капитал на $75, $85 и $35 млрд, всего $195 млрд (ожидаемые убытки?). Получатели кредитов будут иметь ограничения по выплатам акционерам дивидендов, байбэков и компенсаций менеджменту.Фактически ФРС будет набирать на баланс активы низкого качества под гарантии Минфина США еще на 10% ВВП. При этом пока продолжая покупки ценных бумаг… Когда Минфин США начнет активно тратить накопленное – приток ликвидности в экономику резко ускорится, сейчас пока он больше накапливает.Так что пока все в прежнем режиме: Мнифин США занимает, ФРС печатает, экономика рушится, рынки отскакивают и ...никто до конца не понимает чем все это буйство закончится )https://www.facebook.com/egor.susin/posts/284250280578587215 млн уже пришло за пособиями в СШАНа неделе в США было подано еще 6.6 млн новых заявок на пособие по безработице, но это с учетом сезонных поправок они сейчас могут сильно искажать момент. Без учета сезонности первичных обращений за пособием по безработице пришло 6.2 млн, а данные за прошлые две недели были пересмотрены на 0.2 млн вверх, до 8.9 млн.За 3 последних недели количество обращений за пособием по безработице составило 15.1 млн.От момента подачи заявок до получения самих выплат может пройти до 6 недель, но само пособие начисляется с момента подачи. Фактически сейчас уже на пособии 7.45 млн (но это данные на 28 марта, они идут задержкой в неделю) – это рекордное количество за последние полвека, но это только начало, еще много американцев придет за пособием в этот раз.В Канаде ситуация не лучше, если не хуже…за март количество занятых в Канаде сократилось с 19.2 млн до 18.2 млн, т.е. рынок труда потерял 1 миллион рабочих мест за месяц! Одним махом перекрыв все провалы прошлых десятилетийДОП.: ФРС готова предоставить экономике еще $2.3 трлн кредитов, так что денег всем и на все хватит ...Дополнительно - обвал пузыря недвижимости в Канадеhttps://www.facebook.com/egor.susin/posts/2841681635867989Прикупить нефти в ЗВР?EIA опубликовала свой ежемесячный прогноз по рынку нефти, ожидает падения в апреле потребления на 4.6 мбд относительно декабря 2019 года, на самом деле прогноз выглядит пока скорее оптимистичным, падение в начале месяца сильно интенсивнее пока ~5.5 мбд и вряд ли по месяцу в целом будет лучше. Ожидает сокращения добычи нефти в США на 1.8 мбд к концу года и прогнозирует цену Brent в ближайшие 4 месяца $22-25 за баррель. Если исходить из того, что в США потребление упадет на 5-6 мбд, в Европе – 5-6 мбд, в Азии – 6-7 мбд, в остальном мире около 5 мбд – то ожидаем 20-25 мбд падения спроса. Сократить предложение в таком объеме невозможно.Единственное решение – это покупка в резервы, если есть куда эти резервы складировать. В сумме 600-750 мб за месяц, при текущих ценах это жалкие $15-25 млрд стоит весь апрельский профицит.На самом деле Россия тоже могла бы поучаствовать в этом процессе, используя ЗВР купить на $10-20 млрд нефти в резерв (2-4% ЗВР)… и не сокращать добычу, если цена будет $20-25 за баррель. Есть ли у нас хранилища для этого – вопрос?https://www.facebook.com/egor.susin/posts/2841318182571001 Предвыборный ход Д.Трампа и его последствия…Повышение пособий по безработице в США в виде доплаты $600 в неделю приводит к тому, что средний размер пособия составит $950-1000 в неделю, срок выплаты таких пособий 26 недель, или полгода. Что это означает для рынка труда США …Медианная зарплата в США составляла в 4 квартале 2019 года $936 в неделю, это означает, что более половины американских работников (full-time workers) зарабатывают меньше, чем новое пособие по безработице. На конец 2019 года всего работников на полном рабочем дне было 118 млн человек и это означает, что около 60 млн американских трудящихся оказываются в ситуации, когда им формально выгоднее сесть на пособие на полгода, чем продолжать работать, или числиться. На самом деле таких даже больше, потому как есть еще около 9 млн. самозанятых, есть еще занятые неполный рабочий день около 26 млн. Есть еще и те, чья зарплата была выше медианы, но они потеряли работу, или были переведены на неполный рабочий день и пр. Сколько из них пойдет за пособием не знает в реальности никто, пока за две недели было 8.7 млн заявок на пособие, но это те, кто пришел до подписания закона (до 27 марта), предполагающего повышенное пособие. Сколько еще пойдет за пособием – это будет интересный экономический эксперимент…В бюджете на пособия по безработице было выделено $260 млрд, или около 1.2% годового ВВП США. Выделяемой суммы хватит на пособия ~10 млн американцев (~$26 тыс. за полугодие на пособии), а прийти может 20…30 млн может и больше. На неделе выйдут данные по заявкам на пособие и ограничены они, видимо, будут лишь пропускной способностью системы принятия заявок. Рынок ждет 5 млн новых заявок, как по мне маловато рынок ждет ). Пособия могут быть продлены еще на 13 недельБюджету достанется дыра, но, судя по действиям, плюс-минус триллион уже никто смотреть не будет (ФРС купит), выборы на носу. Это еще один момент, т.к. 26 недель закончатся для тех, кто пошел сейчас за пособием прямо под выборы и есть все шансы на продление сроков еще 13 недель (закон это позволяет). Уже заговорили о новом пакете стимулов в $1-2 трлн. Но пособие на то и пособие, чтобы быть меньше з/п, иначе его выплата дестимулирует рынок труда и приводит к его деградации …Потом … через 2-3 квартала эти американцы начнут возвращаться на рынок труда и место найдется уже не для всех (так было после кризиса 2008 года, хотя и в более скромных масштабах и в более растянутом режиме). В ближайшие же кварталы, если ситуация с карантином начнет выправляться, допустим к третьему кварталу в ряде секторов нарисуется дефицит рабочей силы (особенно в секторах с з/п ниже уровней пособия) – еще один сюрприз. Немногие пойдут работать за $20-30Кв год, когда пособие $50К в год.Ради интереса посмотрел запросы в гугл «unemployment insurance» и «unemployment benefit», исходя из них в следующие две недели должно зайти ~15 млн новых заявок, ждем ...https://www.facebook.com/egor.susin/posts/2838759182826901Контуры нефтяного обвалаЗа неделю по 27 марта (все данные по потреблению бензина в США на последний четверг марта) показали обвал относительно прошлого года на 25%. Уровень потребления оказался самым низким для этого периода времени за последние 20 лет (на самом деле Finished Motor Gasoline Supplу - минимум за 30 лет). В США карантинные ограничения слабее (падение траффика общественного транспорта 60-70%), чем в Европе (75-90%), по сравнению с концом марта ситуация сейчас изменилась в худшую сторону (но не сильно, скорее инерционно). Так что в Европе должно быть еще веселее. Падение потребления нефти в мире будет ударным, прогнозы сокращения потребления 10-20 мбд вполне релевантны ситуации.Продажи автомобилей США в марте обвалились на 35% г/г, в прошлом бывали и более жесткие обвалы, но это пока только март, впереди данные по апрелю, рекорды, видимо, будем ставить чуть позднее.Хотя рынкам экономика сейчас не так важна, до них похоже все-таки начали доходить деньги Минфина США и ФРС … на долларовом денежном рынке ситуация подуспокоилась )https://www.facebook.com/egor.susin/posts/2836769186359234

11 марта, 18:39

О падении цен на нефть

       В прошлую пятницу нефть упала на 10%, в понедельник еще на 30%. Сейчас Brent торгуется в районе 35 долларов, WTI в районе 33 долларов. Связано это с тем, что 3 крупнейших производителя нефти (США, РФ, СА) делят рынки сбыта. Предыстория такова. В начале 2017 года Россия вошла в картельную сделку со странами OPEC и эта сделка получила название OPEC+. Страны участники сделки согласились сократить добычу на 1,8 млн. баррелей в сутки на всех. Квота РФ составили 300 тыс. баррелей. Цена нефти сначала выросла с 50 до 70 долларов за баррель, потом откатилась в диапазон 50-60 долларов за баррель. На диаграмме внизу показано как это всё происходило.        Тут нужно сказать о том что в число участников сделки OPEC+ не входит самый крупный производитель нефти в мире - США. И это при том что стоимость добычи нефти в США существенно выше, нежели в СА и РФ. У саудитов и у нас стоимость добычи составляет в среднем 15-20 долларов, а в США - 40 долларов (тоже в среднем). Стоимость добычи такая высокая в США потому что там добывается сланцевая нефть, технология добычи этой нефти сложнее, капитальные затраты выше.        В начале 2020 года спрос на нефть упал в связи с вирусом COVID-19, цена нефти стала падать и Саудовская Аравия предложила участникам OPEC+ снова сократить добычу. 5 марта участники сделки OPEC+ собрались в Вене. Россия отклонила предложение саудитов сократить добычу и в ответ 6 марта Саудовская Аравия резко снизила цены на свою нефть для всех покупателей. Этот шаг саудитов собственно и привел к обвалу цены на нефть.        США в последние 3 года агрессивно наращивают свою долю на рынке, пользуясь тем что прочие поставщики нефти входят в сделку OPEC+ и наращивать добычу не могут. Это хорошо видно на диаграмме.         Объем производства нефти США вырос за 3 года с 9 до 13 млн. баррелей в день. Этот факт сильно раздражал участников сделки OPEC+.        Логика подсказывает что от развала сделки OPEC+ больше всего должны пострадать именно США, потому что у них самая дорогая нефть. Но тут не всё так просто. МВФ посчитал точку безубыточности для разных стран - продавцов нефти и получилось вот что.         У саудитов точка безубыточности 83,6 долларов за баррель. Эта та цена нефти, при которой СА сводит свой бюджет без дефицита. У России бездефицитный бюджет при цене нефти 42,5 доллара за баррель (бюджетное правило). Для США МВФ посчитал точку безубыточности для двух основных бассейнов (Delaware basin и Midland basin) - она не сильно отличается и составлет 46 долларов за баррель.        То есть самая печальная картина вырисовывается для саудитов. Однако, есть нюанс. Если нефть останется на уровне 30 долларов достаточно долго, то у США добыча остановится на 50% месторождений. У СА есть возможность нарастить добычу на 20%, у России на 5%. То есть СА будет добывать 12,5 млн. баррелей в сутки, РФ - 11,5 млн. баррелей в сутки, а США 6,5 млн. баррелей. По логике самые большие потери понесут США.       С бюджетом всё понятно, но кроме бюджета есть еще платежный баланс, который тоже нужно балансировать. Смотрим платежный баланс       На диаграмме видно что у саудитов резервы не меняются последние 2 года и составляют 500 млрд. долларов. Это значит что платежный баланс у СА сводится в ноль при 55 долларах за баррель. У нас резервы растут, потому что наш платежный баланс сводится в ноль при 40 долларах за баррель. То есть наш платежный баланс сильнее чем у саудитов. На платежный баланс США нефть вообще никак не влияет.       Вчера-позавчера все 3 страны (США, РФ, СА) публично заявили, что падение цен на нефть для них это вообще фигня, это настолько неважно что вообще обращать внимание на такие мелочи не стоит. А Трамп заявил что падение цен на нефть это вообще хорошо. Это называется game of chiken. Ну или по-русски у кого яйца крепче. США, РФ и СА соревнуются в крутости.      По логике самый слабый игрок здесь это США, потому что РФ и СА могут решить все свои проблемы просто девальвировав валюту. У США такой возможности нет. Но девальвация валюты это тоже не очень приятная перспектива. В "Основных направлениях денежно-кредитной политики РФ на 2020 год" написано что что при цене нефти 25 долларов курс доллара вырастет до 94 рублей. А это уже не очень приятно. Но, думаю, до этого не дойдет, потому что СА и США готовы к нефтяному шоку хуже нас.       Думаю, в ближайшие полгода (может раньше) кто-то из троих сдастся и картельная сделка OPEC будет восстановлена. Будем наблюдать.

03 сентября 2017, 15:26

Китай жестко принуждает саудитов к переводу нефтяных контрактов в юани

      Китай опубликовал статистику импорта нефти за полугодие. Структура импорта нефти очень сильно поменялась.            Импорт нефти в Китай вырос на 13,8% в первом полугодии 2017 года относительно первого полугодия 2016 года. При этом Саудовская Аравия нарастила экспорт нефти в Китай на 1%, Россия на 11%, Ангола на 22%, Бразилия на 48%, Венесуэла на 14%. Теперь Россия крупнейший экспортер нефти в Китай, Ангола на втором месте, Саудовская Аравия на третьем.      В 2016 году Ангола нарастила экспорт нефти в Китай на 13%, Россия на 25%, Бразилия на 37%, Иран на 18%, экспорт Саудовской Аравии вырос только на 0,9%.      В динамике всё это выглядит вот так.            Почему у России, Ирана, Бразилии и Анголы выросли доли понятно. Ангола в 2015 году сделала юань второй валютой, в которой допускаются расчеты между физическими и юридическими лицами. Россия в 2015 году продала Китаю 10% в Ванкорском месторождении. Иран перевел контракты на нефть в юани. Россия и Бразилия заключили валютные свопы с Китаем, что предполагает перевод контрактов на нефть в юани в будущем.      Единственный отстающий - саудиты, но и они уже всё поняли. Китайцы принуждают саудитов перевести контракты на нефть в юани. Саудиты упираются и предлагают другие варианты. В частности, они предложили китайцам 5%-ую долю в Арамко, совместный инвест фонд на 20 млрд. долларов и выпустить облигации, номинированные в юанях.      Причина почему контракты на нефть сложно перевести в юани заключается в том что биржевая торговля нефтью и фьючерсами на нефть ведется в долларах США, т.е. цены на нефть в юанях не существует. Но эту проблему китайцы решат в самое ближайшее время. Об этом будет следующий пост.

31 августа 2017, 06:22

Сланцевая добыча в США

США удалось полностью компенсировать провал сланцевой добычи 2015-2016, выйдя на максимальные показатели к августу 2017. США являются на данный момент абсолютным мировым лидером по уровню развития сланцевой индустрии, добывая свыше 6.2 млн баррелей в день. Прошлый максимум добычи (1 квартал 2015) в 6 млн баррелей был преодолён к началу июля 2017.80% всей добычи сланцевой нефти США обеспечивают всего три региона: Bakken, Eagle Ford и Permian, причем сланцевая индустрия в первых двух была создана фактически с нуля (до 2008 там был околонулевой выхлоп).Около 2/3 всей добычи нефти в США производится из сланцевых источников. Тогда, как до экспансии сланцевой индустрии в 2010 доля едва ли доходила до 25%После драматических событий 2014-2016, когда нефть сложилась в моменте почти в 5 раз от пиков 2014 до минимумов января 2016, себестоимости сланцевой добычи удалось снизить в среднем чуть более двух раз (с 75 долларов в 2014 до 35-38 баксов в 2017). Основной источник снижения себестоимости – это существенный рост производительности буровых установок и оптимизация бизнес процессов. Удалось очистить рынок от случайных игроков и остались наиболее приспособленные.Совокупная добыча нефти из всех источников в США более 9.5 млн баррелей в день, приближаясь к историческим максимумам.На траектории экспоненциального роста добычи нефти снижался импорт вплоть до середины 2015.События на энергетическом рынке с 4 квартала 2014 способствовали взрывному росту коммерческих запасов нефти более, чем на 170 млн баррелей к маю 2015. Это как раз те данные, которые выходят каждую среду в 17:30.В 2017 запасы нефти снижаются ускоренными темпами, но по историческим меркам еще очень высоки.В целом, никак не оправдались предсказания многих о том, что сланцевая индустрия в США самоликвидируется после обвала нефти. Слабые игроки действительно ушли с рынка, но за это время удалось существенно снизить себестоимость, оптимизировать бизнес процесс, нарастить производительность буровых станций, при том, что самих установок сейчас в два (!) раза меньше, чем в 2014. В конечном итоге, новый максимум добычи, хотя цены WTI почти в три раза ниже пиковых уровней 2012-2014

25 августа 2017, 12:57

Ванкорское

Название: Ванкорское нефтяное месторождение Расположение: В северо-восточной части Западно-Сибирской нефтегазоносной провинции в 140 км от города Игарки и в 1400 км от Красноярска. Лицензия: Принадлежит АО «Ванкорнефть» (50,1% — «Роснефть», 49,9% — группа индийских компаний). Оператор разработки: ООО «РН-Ванкор» — дочернее общество «Роснефти». Запасы: Начальные извлекаемые запасы месторождения по состоянию на 01.01.2016 г. оцениваются в 476 млн тонн нефти и […]

22 августа 2017, 14:58

Бензин вас оставит без штанов

В прошлой статье захотел донести читателю несколько полезных фактов и существующих истин на бензиновом рынке. Приводил график в котором показано как в идеале должна меняться цена на бензин от стоимости нефти, как в США. Вот он:                                    Однозначно можно утверждать, что США опережает нас в этом. Очень красиво, стабильно, показывает высокий уровень управления. По результату публикации  https://smart-lab.ru/blog/415746.php, пришел к выводу, что это актуальная проблема для людей. Порядка 5000 просмотров, и 57 комментариев. Это личные рекорды для моих статей. При помощи читателей пришел к выводу, что акцизы это проблема над бензиновыми ценами. Однако после самостоятельного поиска понял, что это всего 7 с половиной рублей от стоимости бензина. Ниже рисунок структура образования цены на бензин в России:                                           То что, государственные поборы в России это не проблема, показывает следующая диаграмма ценообразования бензина в развитых Европейских странах:                           Как видите на этом фоне, 7 с половиной рублей Гос. акцизов и 5,6 рублей налогов на 1 литр немного выше чем в США, где бензин стоит очень дешево всего 36 рублей за литр. Дешевле, чем у нас. Другое дело, что оптовая стоимость бензина после Российских НПЗ, не отражает реальной себестоимости добычи. Этой слабостью и пользуется государство, компенсируя снижения налогов и сборов от сырой нефти внутри страны, и переводя доходы бюджета на бензин, увеличивая нагрузку на реальный сектор экономики в конечном итоге. Увеличивают акцизы на бензин, с целью контроля. Что они контролирует таким образом, какие проблемы решают? Только проблема собственных карманов за счет потребителя, за счет автомобилистов. Другой вопрос, какие возможности есть у населения, для того, чтобы пробовать ограничить рост цен на бензин, на фоне низкой стоимости нефти. Скорее всего, каждый решает сам, хочешь бери, хочешь нет. Просто стараться думать и экономить бензин, не ездить без причины, возможно иногда пересаживаться на автобус, чаще гулять пешком. Еще и экологии поможете.

20 августа 2017, 15:03

Отчет BP за 2016 год - текущая ситуация в мировой энергетике (часть 2)

Оригинал взят у za_neptunie в Отчет BP за 2016 год - текущая ситуация в мировой энергетике (часть 2) Различные типы источников энергии для мировой энергетики в 2016 году (в процентах) по данным BP.   Во второй части обзора перейдем к менее распространенным источникам энергии по сравнению с нефтью, природным газом и углем.Атомная энергетика (АЭС) Доля АЭС в мировой энергетике выросла до 17% в 2002 году, но к 2016 году несколько снизилась до 13.5%: Общее число работающих ядерных реакторов: Мировая атомная энергетика восстанавливается после кризиса вызванного аварией на японской АЭС Фукусима. В 2016 году на АЭС было выработано электроэнергии объемом около 592 млн. тонн н.э. против 635 млн. тонн н.э. в 2006 году. Мировое производство энергии на АЭС (млн. тонн н.э.): Крупнейшими производителями электричества на АЭС (больше 40 млн. тонн н.э.) являются США, Франция, Китай и Россия. До недавнего времени в этот список входили Германия и Япония. Как видно из графика наиболее активно сегодня атомная энергетика развивается в Китае и России. В настоящее время именно в этих странах строится наибольшее число АЭС: Число работающих ядерных реакторов по странам: Возраст работающих ядерных реакторов: Число включаемых и выключаемых ядерных реакторов: Большинство АЭС работают около 80% своего времени: Считается, что уран (топливо для АЭС) также является исчерпаемым ресурсом. График добычи и потребления урана на 2015 год: Основные производители урана в 2007-2016 годах: Мировые запасы урана: В настоящее время в России развивается направление атомных станций на быстрых нейтронах (замкнутого цикла), которые позволят решить проблему отработанного топлива и многократно уменьшить потребление урана. Кроме того обсуждается возможность добычи урана из океанской воды. По оценкам запасы урана в океанской воде составляют около 4.5 миллиардов тонн, что эквивалентно 70 тысячам лет современного потребления.   Одновременно продолжают развиваться технологии термоядерного синтеза. В настоящее время с 2013 года во Франции сооружается экспериментальная термоядерная установка ITER. Общие затраты на международный проект оцениваются в 14 миллиардов долларов. Ожидается, что завершение строительства этой установки произойдет в 2021 году. На 2025 год запланировано начало первых испытаний, на 2035 года полномасштабная эксплуатация установки. После создания ITER планируется создать к середине 21 века ещё более мощный термоядерный реактор DEMO: Подробнее о развитие направления ядерных и термоядерных реакторов можно прочитать в блоге tnenergy.Гидроэлектростанции (ГЭС)  Гидроэнергетика в настоящее время является самым крупным источником возобновляемой энергии. Мировая выработка гидроэнергии выросла с середины 20 века в несколько раз (в 2016 году рост на 2.8% до 910 тонн н.э. по сравнению со среднегодовым ростом в 2.9% в 2005-2015 годы): В то же время доля гидроэнергии в мировой энергетике за указанный период выросла всего с 5.5% до 7%: Крупнейшими производителями гидроэнергии являются Китай, Канада, Бразилия, США, Россия и Норвегия.Из этих стран, 2016 год стал рекордным по выработке гидроэлектроэнергии для Китая, России и Норвегии. В остальных странах максимумы пришлись на прошлые годы: Канада (2013 год), США (1997 год), Бразилия (2011 год). Мировой гидропотенциал оценивается почти в 8 тысяч терраваттчасов (в 2016 году выработка гидроэнергии составила около 4 тысяч терраваттчасов).СА – Северная Америка, ЕВ – Европа, ЯК – Япония и Республика Корея, АЗ – Австралия и Океания, СР – бывший СССР, ЛА – Латинская Америка, БВ – Ближний Восток, АФ – Африка, КТ – Китай, ЮА – Южная и Юго-Восточная Азия.Дешевыми (категория 1) считаются гидроресурсы, обеспечивающие производство электроэнергии со стоимостью не выше чем тепловые электростанции на угле. Для более дорогих ресурсов стоимость электроэнергии возрастает в 1,5 раза и более (до 6–7 цент/кВт⋅ч). Почти 94% из еще не используемых дешевых гидроресурсов сосредоточено в пяти регионах: бывшем СССР, Латинской Америке, Африке, Южной и Юго-Восточной Азии и Китае (табл. 4.10). Вполне вероятно, что при их освоении возникнет ряд дополнительных проблем, в первую очередь экологических и социальных, связанных, в частности, с затоплением больших территорий. Особенностью гидроэнергетики России, Латинской Америки, Африки и Китая является большая удаленность районов богатых гидроресурсами от центров потребления электроэнергии. В Южной и Юго-Восточной Азии значительный гидропотенциал сосредоточен в горных районах материка и на островах Тихого океана, где часто нет адекватных потребителей электроэнергии.Более половины из оставшихся для освоения дешевых гидроресурсов находится в тропической зоне. Как показывает опыт существующих здесь ГЭС, устройство в таких районах крупных водохранилищ неизбежно порождает комплекс тяжелых экологических и социальных (в том числе медицинских) проблем. Гниение водорослей и «цветение» стоячей воды настолько ухудшают ее качество, что она становится непригодной для питья не только в водохранилище, но и ниже по течению реки.   В условиях тропического климата водохранилища оказываются источником многих заболеваний (малярия и т.п.).Учет отмеченных обстоятельств и ограничений может перевести часть дешевых ресурсов в категорию дорогих и даже вывести за пределы экономического класса.     20 стран с наибольшим резервом по гидропотенциалу: Карта расположения крупнейших ГЭС в 2008 и 2016 годах:Карта расположения крупнейших строящихся и планируемых ГЭС на 2015 год:Таблицы крупнейших нынешних и строящихся ГЭС:Строительство ГЭС сталкивается с большим сопротивлением экологов, которые сомневаются в целесообразности подобного типа электростанций в связи с затоплением больших площадей во время создания водохранилищ. Так в первой десятке крупнейших искусственных водохранилищ (по общей площади) нет ни одного, которое было создано после 70х годов 20 века:Похожая ситуация среди крупнейших водохранилищ по объему: Создание крупнейшего по площади водохранилища в Гане (озеро Вольта) привело к переселению около 78 тысяч человек из зоны затопления. Проекты поворота рек на юг существовали не только в СССР, но и в США. Так в 50х годах был разработан план NAWAPA (North America Water and Power Alliance), который предусматривал создание судоходных путей от Аляски до Гудзонова залива, и переброски воды в юго-западные засушливые штаты США. Одним из элементов плана должна была стать 6 ГВт-ая ГЭС на реке Юкон с площадью водохранилища в 25 тысяч км2.БиотопливоПроизводство биотоплива также характерно быстрым ростом. В 2016 году производство биотоплива составило 82 млн. тонн н.э. (рост на 2.5% по сравнению с 2015 годом). Для сравнения в период с 2005-2015 годы производство биотоплива росло в среднем на 14%.С 1990 по 2016 годы доля биотоплива в мировой энергетике выросла с 0.1% до 0.62%:Крупнейшими производителями биотоплива являются США и Бразилия (около 66% мирового производства): В настоящее время для производства биотоплива используется около 30 миллионов гектаров земли. Это примерно 1% от всех сельскохозяйственных угодий планеты (около 5 миллиардов гектаров, из них пашня около 1 миллиарда гектаров). Структура селькохозяейственных угодий планеты:К началу 19 века мировая площадь искусственно орошаемых земель составляла 8 млн. га, к началу 20 века — 40 млн. и к настоящему времени — 207 млн. га.    В то же время в США на производство биотоплива уходит больше третьей части урожая зерновых:Мировое производство зерновых в 1950-2016 годах:Рост производства зерновых в мире в основном был связан с ростом урожайности при слабых изменениях посевных площадей:Ветровая энергетика (ВЭС)Мировое производство этого вида энергии также быстро растет со временем. В 2016 году рост составил 15.6% (с 187,4 до 217,1 млн. тонн н.э.). Для сравнения среднегодовой рост в 2005-2015 годы составлял 23%.Доля в мировой энергетике выросла до 1.6% в 2016 году:                               Крупнейшими производителями энергии из ветра являются Китай, США, Германия, Индия и Испания: Быстрый рост производства энергии из ветра продолжается во всех этих странах, кроме Германии и Испании. В них максимум производства энергии из ветра достигнут в 2015 и 2013 годах соответственно. Другие страны с крупным производством энергии из ветра:Средний фактор загрузки в мире равен 24-27%. Для разных стран этот параметр сильно различается: от 39.5% для Новой Зеландии (34-38% в Мексике, 33-36% в США, 36-43% в Турции, 36-44% в Бразилии, 39% в Иране, 37% в Египте) до 18-22% в Китае, Индии и Германии. По оценкам потенциал ветровой энергетики в 200 раз превышает текущие потребности человечества (второе место после солнечной энергетики):Весь вопрос лишь в том, что эта энергия является очень непостоянной.Солнечная энергетика (СЭС)Производство энергии Солнца быстро растет: только с 2015 по 2016 год оно выросло с 58 до 75 млн. тонн н.э. (на 29.6%). Для сравнения среднегодовой рост за 2005-2015 годы составил 50.7%.К 2016 году доля солнечной энергетики в мировой энергетике выросла до 0.56%:Крупнейшими производителя солнечной энергии являются Китай, США, Япония, Германия и Италия:Из них производство энергии замедлилось в Германии и Италии: c 8.8 и 5.2 до 8.2 и 5.2 млн. н.э. в 2015 и 2016 годах соответственно. Также быстрый рост производства солнечной энергии наблюдается и в других странах:Средний фактор загрузки для мира равен около 10-13%. В то же время он сильно колеблется от 29-30% для Испании и 25-30% для ЮАР до 11% в Германии. Считается, что солнечная энергетика обладает наибольшим ресурсным потенциалом:Весь вопрос заключается в непостоянстве этой энергии.Производство энергии из биомассы (биогаза), геотермальной энергии и других экзотических направлений энергетики (к примеру, приливной энергетики)Отчет BP показывает значительный рост подобных направлений за последние десятилетия: В 2016 году рост по сравнению с прошлым годом составил 4.4% (с 121 до 127 млн. тонн нефтяного эквивалента). Для сравнения среднегодовой рост за период в 2005-15 годы был равен 7.7%. Доля в мировой энергетике этого направления выросла с 0.03% в 1965 году до 0.96% в 2016 году:Крупнейшими производителями подобной энергии являются США, Китай, Бразилия и Германия:Кроме того большое производство подобной энергии осуществляется в Японии, Италии и Великобритании:Глобальное потепление:Кроме перечисленных источников энергии важным фактором мировой энергетики является климатические изменения. В перспективе глобальное потепление может значительно снизить затраты цивилизации на отопление, которые являются одними из основных затрат энергии для северных стран. Потепление является наиболее сильным именно для северных стран, и именно в зимние месяцы (наиболее холодные месяцы).    Карта среднегодовых температурных трендов:Карта температурных трендов за холодный сезон (ноябрь - апрель):Карта температурных трендов за зимние месяцы (декабрь - февраль):Объем мировых выбросов СО2:Максимум выбросов был достигнут в 2014 году: 33342 млн. тонн. С тех пор произошло некоторое снижение: в 2015 и 2016 года объём выбросов составил 33304 и 33432 млн. тонн соответственно.ЗаключениеИз-за ограниченного размера поста мне не удалось подробно осветить наиболее быстро развивающееся направления мировой энергетики (СЭС и ВЭС), где наблюдается ежегодный рост на десятки процентов (вместе с огромными потенциальными ресурсами для освоения). Если есть желание читателей, то можно будет рассмотреть эти направления в следующих постах более детально. В целом, если взять динамику за последний год (2015-2016 годы), то мировая энергетика за этот период выросла на 171 млн. тонн н.э.. Из них:1)      + 30 млн. тонн н.э. - ВЭС2)      + 27 млн. тонн н.э. – ГЭС3)      + 23 млн. тонн н.э. – нефть4)      + 18 млн. тонн н.э. - природный газ5)      + 17 млн. тонн н.э. – СЭС6)      + 9 млн. тонн н.э. – АЭС7)      + 6 млн. тонн н.э. - экзотические ВИЭ (биомасса, биогаз, геотермальные ЭС, приливные ЭС)8)      + 2 млн. тонн н.э. - биотопливо9)      – 230 млн. тонн н.э. – уголь     Это соотношение показывает, что борьба за экологию в мире набирает обороты – использование ископаемого топлива сокращается (особенно угля) с одновременным наращиванием использования ВИЭ. В то же время остаётся проблема непостоянства и дороговизны ВИЭ (доступных технологий для аккумулирования этой энергии по прежнему нет), развитие которых в значительной мере стимулируется за счет государственных субсидий. В связи с этим интересно мнение читателей о том, какой источник энергии станет главным к середине 21 века (сейчас это нефть – 33% мировой энергетики в 2016 году).View Poll: Какой источник энергии будет главным в мировой энергетике в 2050 году?

14 августа 2017, 15:15

British Petroleum как зеркало XX века

Компания BP относительно поздно начала свою деятельность в нефтяной отрасли. В начале XX века в США в крупных масштабах действовал монополист Standard Oil, в Баку в Российской империи давно добывали нефть, а Британия все еще рассчитывала на свой уголь и в нефтяной индустрии почти не присутствовала. Все изменил Черчилль. Незадолго до первой мировой войны, будучи […]

11 августа 2017, 16:33

Первая нефть: кто стал пионером добычи углеводородов

Идет борьба за прошлые изобретения в нефтегазовой отрасли

11 августа 2017, 09:00

Чем хочет стать НОВАТЭК?

Самодостаточной компанией с образцово-показательной стратегией или конкурентом «Газпрома». ПАО «НОВАТЭК» – динамично развивающаяся компания, на долю которой в 2016 году пришлось 20% от общего объема поставок газа на российский рынок. При этом показатели НОВАТЭКа стоят на втором месте среди публичных компаний после «Татнефти». Это, по мнению экспертов, заслуга сильного менеджмента компании, действующего на фоне огромной государственной поддержки, которая, в свою очередь, обеспечивает конкурентоспособность проектам НОВАТЭКа. Запасы НОВАТЭК входит в пятерку крупнейших компаний мира по объему доказанных запасов природного газа. Основными ее владельцами являются Леонид Михельсон (27,17%), Геннадий Тимченко (23,49%), Total E&P Arctic Russia (15,16%), а также ПАО «Газпром» (19,4%). На конец 2016 года компании принадлежали 39 лицензий на разведку и добычу углеводородов в Ямало-Ненецком автономном округе. По стандартам SEC (включая долю в запасах совместных предприятий) суммарно доказанные запасы составляют 12,8 млрд баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 1755 млрд м3 газа и 152 млн тонн жидких углеводородов. В 2016 году запасы выросли на 2,8%, что соответствует приросту на 899 млн бнэ. Основной прирост доказанных запасов пришелся на Утреннее, Южно-Тамбейское, Харбейское, Дороговское и Ярудейское месторождения. Обеспеченность компании доказанными запасами составляет 24 года. Следует отметить, что на динамику запасов в 2016 году повлияло снижение доли участия НОВАТЭКа в ОАО «Ямал СПГ» с 60% на конец 2015 года до 50,1% на конец 2016 года в результате продажи 9,9% доли в проекте китайскому Фонду Шелкового пути. По сравнению с концом 2015 года запасы углеводородов уменьшились на 0,3%, а коэффициент восполнения составил 92%. Запасы природного газа, млрд м3 2016 г. 2015 г. 2014 г. 2013 г. 2012 г. 2011 г. 2010 г. Доказанные SEC 1755 1775 1751 1740 1758 1321 1144 Доказанные и вероятные PRMS 3067 3152 3131 3125 3106 2108 1840 Запасы жидких углеводородов, млн тонн 2016 г. 2015 г. 2014 г. 2013 г. 2012 г. 2011 г. 2010 г. Доказанные SEC 152 143 140 134 106 91 73 Доказанные и вероятные PRMS 319 298 310 314 247 199 93 Суммарные запасы углеводородов, млн бнэ 2016 г. 2015 г. 2014 г. 2013 г. 2012 г. 2011 г. 2010 г. Доказанные SEC 12775 12817 12643 12537 12394 9393 8088 Доказанные и вероятные PRMS 22756 23117 23069 23085 22355 15409 13386 Геологоразведка и добыча НОВАТЭК стремится проводить оптимальный объем геологоразведочных работ не только в непосредственной близости от существующей транспортной и производственной инфраструктуры, но и в перспективных регионах. Компания использует современные технологии, полагаясь на высокую квалификацию специалистов геологической службы и научно-технического центра компании в Тюмени. В 2016 году НОВАТЭК продолжил полномасштабные геологоразведочные работы на полуострове Гыдан и в Обской губе для уточнения ресурсного потенциала региона. Выполнены сейсморазведочные работы 3D на Северо-Обском лицензионном участке в акватории Обской губы, закончено строительство очередной разведочной скважины на Утреннем лицензионном участке. В 2014-2016 годах на Утреннем месторождении пробурено пять скважин, испытания позволили увеличить запасы месторождения и подтвердить высокую продуктивность скважин. В 2016 году выполнено 984 км2 сейсмики 3D; проходка в поисково-разведочном бурении составила 10,2 тыс. метров. Открыты газоконденсатные залежи в среднеюрских отложениях Харбейского нефтегазоконденсатного месторождения и девять новых залежей на Утреннем, Южно-Тамбейском и Ево-Яхинском месторождениях. Расширен потенциал газоносности с высоким содержанием конденсата ачимовских отложений Уренгойского месторождения. Подтвержден потенциал нефтяных залежей Ярудейского и Восточно-Таркосалинского месторождений, газовых залежей Мало-Ямальского месторождения. В 2016 году товарная добыча углеводородов составила 537,9 млн бнэ, в том числе 66,1 млрд м3 природного газа и 12,441 млн тонн газового конденсата и нефти. По сравнению с 2015 годом добыча увеличилась на 16,3 млн бнэ (на 3,1%); добыча природного газа сократилась на 1,8 млрд м3 (на 2,7%), добыча жидких углеводородов увеличилась на 3,4 млн тонн (на 36,8%). По предварительным данным, в I полугодии 2017 года товарная добыча углеводородов составила 252,3 млн бнэ, в том числе 31 млрд м3 природного газа и 5,9 млн тонн газового конденсата и нефти. В сравнении с I полугодием 2016 года добыча снизилась на 21,3 млн бнэ (на 7,8%). Реализация газа, по предварительным данным, составила 33,1 млрд м3 (на 4,1% выше показателя I полугодия 2016 года). Переработка Пуровский ЗПК (завод по переработке конденсата – прим. «НиК»), расположенный вблизи Восточно-Таркосалинского месторождения, – центральное звено вертикально интегрированной производственной цепочки НОВАТЭКа. Основная продукция завода – стабильный газовый конденсат (СГК) и широкая фракция легких углеводородов (ШФЛУ). В 2016 году переработка деэтанизированного газового конденсата на Пуровском ЗПК выросла на 3,1%, до 12,4 млн тонн. Перерабатывающие мощности Пуровского ЗПК соответствуют суммарным добычным мощностям НОВАТЭКа и его совместных предприятий. В 2016 году произведено 9,7 млн тонн СГК, 2,6 млн тонн ШФЛУ и СУГ и 10 тыс. тонн регенерированного метанола. В I полугодии 2016 года переработка деэтанизированного газового конденсата составила 5,8 млн тонн, а среднесуточный объем переработки снизился на 8,9% по сравнению с I полугодием 2016 года. Основной объем СГК, производимого Пуровским ЗПК, поставляется железнодорожным транспортом на переработку в порт Усть-Луга на Балтийском море. Комплекс по фракционированию и перевалке стабильного газового конденсата в Усть-Луге позволяет перерабатывать конденсат в легкую и тяжелую нафту, керосин, дизельную фракцию и мазут с дальнейшей отгрузкой на экспорт морским транспортом. Оставшаяся небольшая часть СГК в основном продается на внутреннем рынке. В 2016 году комплекс переработал 6,9 млн тонн СГК и произвел 6,8 млн тонн товарной продукции, в том числе 4,2 млн тонн легкой и тяжелой нафты, 998 тыс. тонн керосина, 1,6 млн тонн дизельной фракции и компонента судового топлива (мазута). В I полугодии 2017 года на комплексе в Усть-Луге переработано 3552 тыс. тонн стабильного газового конденсата, среднесуточный объем переработки на 0,8% превысил показатель аналогичного периода 2016 года. По предварительным данным, объем реализации готовой продукции комплекса в Усть-Луге в I полугодии 2017 года составил 3601 тыс. тонн, в том числе 2191 тыс. тонн нафты, 597 тыс. тонн керосина, 813 тыс. тонн мазута и дизельной фракции (газойля). Объем экспортных поставок стабильного газового конденсата составил 191 тыс. тонн. Реализация В 2016 году НОВАТЭК поставлял газ в 35 регионов РФ. Суммарный объем реализации в 2016 году составил 64,7 млрд м3, увеличившись на 3,6% по сравнению с 2015 годом. Доля реализации газа конечным потребителям практически не изменилась, составив 92,2%. Выручка от реализации в 2016 году составила 229,7 млрд руб., увеличившись на 3,4% по сравнению с 2015 годом. Объем реализации жидких углеводородов в 2016 году составил 16,9 млн тонн, на 30,7% превысив показатель 2015 года. Рост связан в основном с увеличением объемов добычи нефти. Объем экспорта вырос на 9,6%, до 9,9 млн тонн. Выручка от реализации в 2016 году увеличилась на 21,7% по сравнению с 2015 годом, до 304,1 млрд руб. 40% от объема реализации пришлись на продукты переработки СГК с высокой добавленной стоимостью, производимые в Усть-Луге, – 6,7 млн тонн (4,1 млн тонн нафты, 985,6 тыс. тонн керосина, 1,6 млн тонн дизельной фракции и мазута). Суммарный объем реализации СГК в 2016 году составил 2,8 млн тонн, что на 1% превышает показатель 2015 года. Часть объемов ШФЛУ, производимых на Пуровском ЗПК, перерабатывается по давальческой схеме на Тобольском нефтехимическом комплексе «СИБУР Холдинга» в товарный СУГ с поставкой потребителям НОВАТЭКа, оставшийся объем реализуется СИБУРу. По итогам 2016 года объем реализации ШФЛУ составил 1,5 млн тонн. Объем реализации товарного СУГ составил в 2016 году 1,3 млн тонн, что на 2,7% меньше по сравнению с 2015 годом. Реализация СУГ на экспорт составила 549 тыс. тонн, (44% от общего объема продаж). Novatek Polska, 100%-е дочернее общество НОВАТЭКа в Польше, реализовало 507 тыс. тонн, или 92% от общего объема экспортных продаж. Помимо Польши, СУГ экспортировался в Финляндию, Венгрию и Словакию. Реализация СУГ на внутреннем рынке осуществляется крупным оптом, а также мелким оптом и в розницу через сеть газонаполнительных и автозаправочных станций. В 2016 году крупнооптовые поставки на внутренний рынок составили 560 тыс. тонн (80% от объемов реализации на внутреннем рынке). Реализация также производилась через сеть из 65 АЗС и семи ГНС в Челябинской, Волгоградской, Ростовской и Астраханской областях. Реализация нефти в 2016 году составила 4,7 тыс. тонн, что более чем в четыре раза выше аналогичного показателя 2015 года. 68% объемов было реализовано на внутреннем рынке, а оставшаяся часть поставлена на экспорт. Объемы реализации жидких углеводородов, тыс. тонн 2016 г. 2015 г. Продукция Усть-Луги 6662 6693 Сжиженные углеводородные газы 1245 1280 Сырая нефть (тыс. тонн) 4650 1090 ШФЛУ 1468 1026 Стабильный газовый конденсат 2812 2786 Прочее 13 13 Итого 16850 12888 Крупные проекты Как сообщил глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон, компания планирует ввести в эксплуатацию вторую линию завода по сжижению природного газа (СПГ) «Ямал СПГ» на три месяца раньше срока, третью линию – раньше на шесть-девять месяцев. «Ямал СПГ» реализует проект строительства завода по производству сжиженного природного газа мощностью 16,5 млн тонн в год на ресурсной базе Южно-Тамбейского месторождения. Завод планируется запустить в 2017 году. Стоимость проекта оценивается в $27 млрд, законтрактована практически вся продукция – 96% будущего объема СПГ. Акционерами «Ямал СПГ» являются НОВАТЭК (50,1%), Total (20%), CNPC (20%), а также Фонд Шелкового пути (9,9%). «Арктик СПГ – 2» – второй проект НОВАТЭКа по производству СПГ, помимо «Ямал СПГ». Компания рассматривает возможность строительства нового завода на полуострове Гыдан. Сырье будет поступать с Салмановского (Утреннего) нефтегазоконденсатного месторождения. Инвестиционное решение НОВАТЭК намерен принять в 2019 году. Запуск первых мощностей «Арктик СПГ – 2» состоится в конце 2022 года – начале 2023 года. Капитальные затраты на строительство оцениваются в $10 млрд. «Арктик СПГ – 2» также предусматривает создание специализированной верфи для строительства железобетонных платформ гравитационного типа, буровых и добычных платформ для арктических шельфовых проектов. Проект имеет статус стратегического инвестиционного, что предполагает определенные налоговые льготы. По оценкам НОВАТЭКа, стоимость проекта составит 90 млрд руб., инвестиции в первый этап строительства – порядка 50 млрд руб. Предполагается, что в июне 2019 года будет запущена первая верфь, в декабре 2019 года – вторая. Генподряды на бурение месторождений под «Арктик СПГ-2» получат только российские компании. «С запуском «Ямал СПГ» НОВАТЭК становится крупнейшим производителем СПГ в России. После завершения проекта «Арктик СПГ» доминирование будет установлено на очень длительный срок», – говорит Александр Климентьев, научный руководитель компании «Промышленные инновации». Тем не менее, по мнению эксперта, компания входит на рынок в условиях ужесточающейся конкуренции на мировом рынке. Несмотря на то, что НОВАТЭК имеет высокое качество сырьевой базы, позволяющей производить СПГ с небольшими издержками, географическое положение у компании не самое удачное. НОВАТЭК с июня 2017 года также реализует проект строительства Кольской верфи, запуск которой запланирован на 2019 год. Инвестиции в проект могут составить 80-90 млрд руб. План мероприятий по созданию на западном берегу Кольского залива центра строительства крупнотоннажных морских сооружений был утвержден постановлением правительства России. Генподрядчиком выступает компания «Нова». НОВАТЭК не намерен привлекать инвесторов для реализации проекта, но ищет компанию для управления верфью. «Есть три компании, с которыми мы ведем переговоры: это Saipem и компании – поставщики модулей для «Ямал СПГ». Решение о создании управляющей компании и партнеров по ней должно быть принято в этом году», – заявил Леонид Михельсон. Финансовые итоги В 2016 году выручка НОВАТЭКа от реализации увеличилась на 13,1% по сравнению с 2015 годом и составила 537,5 млрд руб. Нормализованный показатель EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий составил 242,4 млрд руб., что на 13,2% выше показателя за 2015 год. Значительный рост выручки и EBITDA в основном связан с ростом реализации газа и жидких углеводородов, а также с увеличением доли жидких углеводородов в суммарных объемах реализации. В 2016 году прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», выросла более чем в три раза, до 257,8 млрд руб. (85,4 руб. на акцию), по сравнению с 74,4 млрд руб. (24,6 руб. на акцию) в 2015 году. Существенное влияние на величину и динамику прибыли оказал эффект курсовых разниц (в том числе по совместным предприятиям), а также эффект от выбытия долей владения в совместных предприятиях. В 2016 году в результате роста операционного денежного потока на 30,8% и снижения объема капитальных вложений на 32,0% свободный денежный поток компании вырос на 69,4% по сравнению с 2015 годом и составил 139,4 млрд руб. В I квартале 2017 года выручка от реализации увеличилась на 11% по сравнению с I кварталом 2016 года, составив 154,6 млрд руб. Нормализованный показатель EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий составил 68,2 млрд руб., что на 9,7% выше по сравнению с аналогичным периодом 2016 года. В I квартале 2017 года прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», уменьшилась на 38,7%, до 71 млрд руб. (23,5 руб. на акцию), по сравнению со 115,9 млрд руб. (38,4 руб. на акцию) в I квартале 2016 года. Существенное влияние на величину прибыли оказал эффект от курсовых разниц (в том числе по совместным предприятиям), а на ее динамику – эффект от выбытия долей владения в совместных предприятиях. Без учета данных эффектов прибыль, относящаяся к акционерам НОВАТЭКа, увеличилась на 20,2%, до 44,3 млрд руб., по сравнению с I кварталом 2016 года. По мнению Александра Колоскова, директора НКО «Независимая финансовая экспертиза», показатели НОВАТЭКа говорят о сильном менеджменте, выбравшем экономическую политику, позволившую добиться оптимального сочетания взаимоисключающих вещей – высокой надежности вложений и прибыльности вложений. Владимир Дядин, ведущий аналитик компании «Аналитик Сервис», подтверждает это мнение: «Стоимость акций НОВАТЭКа с января 2016 года по июль 2017 года возросла на 16%, до 625,2 руб. за акцию. Капитализация компании на начало 2017 года составляла 1,9 трлн руб. Размер дивидендов на акцию за 2016 год составит 7 руб. На выплату дивидендов компания направит 42,2 млрд руб. В среднесрочной перспективе, после завершения нисходящей коррекции к отметке 600-590 руб. за акцию, будет целесообразно приобретение акций в свой инвестиционный портфель с целью на 650 руб.». «Показатель риска вложений в компанию низкий. Подобная стратегия может служить образцом для других компаний отрасли», – заключил Александр Колосков.

07 августа 2017, 16:38

Международные санкции против РФ: объясняем

В начале августа 2017 года президент США Дональд Трамп подписал закон «О противостоянии врагам Америки с помощью санкций», ужесточающий режим ограничений в отношении нескольких стран, в том числе России. Этот шаг окончательно снял последние иллюзии насчет скорой отмены или облегчения санкций. Теперь уже очевидно, что жить с ними придется еще много лет. Правила разных стран, […]

13 июля 2017, 10:52

Китай впервые обогнал США по импорту нефти

Китай в первом полугодии увеличил импорт нефти на 13,8% в годовом выражении до 212 млн тонн и стал крупнейшим в мире импортером нефти, сообщает Главное таможенное управление Китая.

14 июня 2017, 21:57

Новые санкции

Интересно не то, что пишет об этом пресса -- интересны сами документыНапример, в прессе не пишут о сотрудниках ФСБ(F) Igor Valentinovich Korobov.(G) Sergey Aleksandrovich Gizunov.(H) Igor Olegovich Kostyukov.(I) Vladimir Stepanovich Alexseyev.Пишут, что Сенат США в среду, 14 июня, одобрил законопроект «О противодействии российскому влиянию в Европе и Евразии от 2017 года», которым расширяются антироссийские санкции. Согласно законопроекту, в частности, новые санкции предложено ввести против россиян, которые «стремятся спрятаться от санкций», «поставляют оружие режиму Асада, занимаются умышленными кибератаками по заказу российского правительства, связан с коррумпированной приватизацией госактивов».Кроме того, ограничения предлагается ввести и в отношении ключевых секторов экономики России — металлургии, железнодорожного транспорта, горнодобывающей промышленности — и инвесторов, которые вложат в экпортные нефте- и газопроводы более миллиона долларов. Также предусмотрено изучение эффекта от введения полного запрета на инвестиции в российские суверенные долговые бумаги.Документ закрепляет уже действующие санкции на уровне закона. Санкции, утвержденные Конгрессом и прописанные в законе, более жестки, а снять их сложнее, чем введенные по указу главы государства. Также документ позволит Конгрессу блокировать попытки президента Дональда Трампа снять или ослабить существующие ограничения. Новые поправки были одобрены в Сенате обеими партиями. Как ожидается, они легко пройдут голосование в Палате представителей в Конгрессе, после чего его должен подписать Трамп.Почитать про всё это можно здесь -- сенаторы нудно и пространно обсуждают, как будут бороться с Россиейhttps://www.congress.gov/congressional-record/2017/06/13/senate-section/article/S3428-1

14 июня 2017, 17:17

Пятилетнее снижение сырьевых рынков

Вполне типична склонность человека к мифологизации и приданию сверхъестественных свойств объектам в условиях неопределенности и отсутствия понимания причинно-следственных связей различных явлений. Так, кстати говоря, и появлялась религия ) Возвращаясь к причинам падения цен на нефть и тому самому известному мему о гипотетических действиях Саудовской Аравии, которые способствовали обвалу.Прежде, не помешало бы оценить весь мировой рынок комодитиз. Мировые товарные активы начали обрушаться с 2011 года.Кто-то сразу, быстро и драматически, как сельскохозяйственные группы (хлопок в 2.5 раза за год, каучук в 5 раз за 3 года),А кто-то помедленнее, но все равно сильно (пшеница и кукуруза в 2 раза упали, соевые бобы и рис более, чем в 1.5 раза).Падали промышленные металлы. Никель в три раза упал, медь почти в два раза, железная руда также в 2 раза снизилась, однако на пике обвала доходило до четырехкратного падения.Обрушились и драгоценные металлы, где наибольшие потери зафиксированы в серебре.Нефть в 2014 единственный товар с глобальным оборотом свыше 30 млрд долл, который избежал масштабного ценового сжатия, хотя на тот момент уголь уже обрушился более, чем в 2.5 раза от посткризисных максимумов.Однако нефть, имеющая в 2014 году мировой оборот почти в 3 трлн долл, – предельно политизированный инструмент с картельными сговорами, как на государственном, так и на корпоративном уровне. Тем не менее, тот нисходящий тренд, который наблюдается по всему спектру товарных активов был сформирован в 2011 и не случайно.Дело в том, что именно с 2011 года ФРС и американскими регулирующими органами стала ограничиваться торговля сырьевыми товарами со стороны инвестиционных банков и первичных дилеров. Сначала в США, потом уже в Европе и следом по всему миру. Вплоть до полного закрытия товарных подразделений. Но ведь именно благодаря инвестиционным банкам и товарным деривативам в 2006-2007 мир увидел многократный рост сырьевых рынков и связанных с ними активов. Тогда инвестиционные конторы создали легенду, что быстрорастущая Азия и в особенности Китай поглотит мир своим неимоверным спросом, а сырья на всех не хватит, и что мол эпоха дешевого сырья закончилась. Ага-ага!Логика движения денежных потоков (образца 2006-2007) повторилась и в 2009-2011 после закрытия кассовых разрывов, нормализации нормы ликвидности, спрэдов в 2008 и улучшении доступа к финансовым ресурсам ФРС через первую фазу QE. Все повторилось так, что в США (более 3.5%) и Европе (в Англии доходило до 5%, а по Еврозоне до 3%) разгон инфляции выходил за все мыслимые пределы, причем так, что Трише (тогдашний глава ЕЦБ) в режиме тильта стал повышать процентную ставку!Собственно, именно тогда каналы абсорбирования ликвидности через товарные деривативы для инвестиционных контор перекрыли. И понеслось. Во многом обвал на сырьевых рынках был нерыночным, по внеэкономическим и внебалансовым причинам. По балансу спроса и предложения в реальном секторе экономики не произошло вообще ничего, чтобы сельскохозяйственные, металлургические и энергетические активы так драматически падали.В 2012 они придумали легенду, что «Китай замедляется». С тех пор, когда Китай начал замедляться в физическом спросе он прибавил 20-30% по товарным группам, создав Францию и Германию вместе взятые. Всем бы так замедляться! С момента падения сырьевых рынков физический спрос вырос для всех без исключения групп товаром с мировым оборотом свыше 30 млрд долл. А со стороны предложения не произошли никакие структурные сдвиги, которые бы способствовали критическому перекосу баланса в сторону предложения. Наоборот, многие металлургические и угольные компании стало вымывать с рынка из-за низких цен. Например, росту цинка способствовали закрытия крупнейших шахт Century и Lisheen.Что, неужели Австралия, как крупнейший в мире производитель железной руды специально обвалили цены в три раза, чтобы выдавить там каких-то конкурентов? Или может золотодобытчики в ЮАР стали демпинговать ниже рентабельности производства, чтобы себе очистить рынок? Или какая еще условная «Саудовская Аравия» нашлась в никеле или меди, чтобы в два и более раза грохнуть эти активы?Как можно было видеть в начале статьи, упали все товарные активы за редкими исключениями. Энергетические, промышленные металлы, драгоценные металлы. Сельскохозяйственная группаДинамика товарных групп относительно мая 2017Вообще, когда говорят о превышении спроса над предложением необходимо понимать следующее: нерушимо и неделимо тождество (реализованное предложение – конечный спрос + баланс запасов =0)Если кто-то говорит, что предложение нефти превышает спрос на 2 млн, то как бы предполагается, что ежедневно на мировых рынках формируется запас нефти в 2 млн баррелей (более 730 млн барр в год). Где может формироваться запас? В транспортных запасах (танкеры, железнодорожные цистерны, автоцистерны), в недвижимых запасах (наземного и подземного хранения). Транспортные запасы по умолчанию никогда не бывают стратегического типа, т.е. не предназначены для длительного хранения (больше года) нефти в рамках энергетической политики государства или крупного бизнеса. Транспортные запасы всегда под доставку конечному потребителю, по сути законтрактованный тип. Что касается недвижимых запасов подземного или наземного хранения, то тенденции в мировых государственных запасах нефти не показывают ничего близкого к годовому приросту в 730 млн баррелей.С коммерческими запасами иначе. Если государственные запасы нефти могут формироваться на случай непредвиденных перебоев с поставками сырья из-за природных катаклизмов, войн, политических факторов, то коммерческие запасы имеют другую логику. Нефтеперерабатывающая, энергетическая и химическая индустрия всегда имеют определенный запас нефти, который в целом статичен и пропорционален объему реализации продукции. Однако многие нефтегазовые компании имеют практику формирования незаконтрактованных запасов нефти под будущий спрос. Это связано с тем, что скорость развертывания нефтедобывающей инфраструктуры имеет определенную инерцию, невозможно одномоментно нарастить добычу на 100 или 200 тыс баррелей. Поэтому в связи сезонностью или предположением о будущих контрактах некоторые компании действительно добывают больше, чем продают, формируя запасы. Однако, по динамике запасов нефтегазового бизнеса в мире не было замечено аномальных отклонений. Эта практика фактически не влияет на мировые цены на нефть и имеет ограниченное измерение.Несколько другое дело, когда из всего кластера предложения некоторая часть предложения нефти может идти с демпингом (по ценам ниже рыночных). Те многие новости, которые сообщали о том, что Саудовская Аравия намеренно демпингует мало соотносятся с реальностью. Дело в том, что на Ближнем Востоке не торгуют Brent. Это лишь бенчмарк. Там свыше 10 различных сортов нефти, которые имеют динамические спрэды с Brent (от минус 10% до +3%), более того вполне типично не только для Саудовской Аравии заключать долгосрочные контракты, которые могут ощутимо отличаться от внутридневных или даже среднемесячных цен, как в большую, так и в меньшую сторону. Поэтому, как говорят в этом случае – фраза, вырванная из контекста.Опять же, еще раз повторю. Ни с точки зрения глобального спроса и предложения нефти, ни с точки зрения изменений коммерческих или государственных запасов нефти, ни с точки зрения общей структуры нефтяной отрасли не произошли в 2014-2017 какие-либо фундаментальные изменения, которые бы оправдали переоценку нефти в разы. Хотя что уж говорить, не только нефти, но и других сырьевых активов. То, что США нарастили добычу почти в 2 раза, прибавив около 4.5 млн баррелей с 2009 года ни о чем не говорит, кроме того, что они сократили импорт нефти. Только с 2014 года глобальный спрос вырос на 4 млн баррелей.Те поставки, которые были сокращены в США перераспределились в Азию. Поэтому на самом деле появление свыше 4 млн баррелей нефти за последние 7 лет со стороны США важны, но не определяющие в рамках долгосрочных цен на нефть. Мировой спрос растет примерно на 1.3-1.5 млн баррелей в год и это значительно больше, чем в среднем в год выдает США.Нефть, как и сырье упало из-за изменения правил игры на спотовом и фьючерсном рынке сырья, где избыточная ликвидность была принудительно убрана ФРС и регулирующими органами. Убрана для того, чтобы весь тот безумный избыток кэша абсорбировать во всяких этих Facebook, Amazon и Apple, которые в совокупности прибавляют сотни миллиардов долларов капитализации. Узкий и относительно мало ликвидный рынок сырья не выдержал бы таких издевательств. Это разогнало бы инфляцию и заблокировало первичным дилерам и центральным банкам денежно-кредитную вакханалию на фондовом и долговом рынке. А новая формация ценообразования без участия международных спекулянтов еще не сформировалась, и комоды из финансового актива превратились в скучный физический актив.Падение цен сырьевых рынков является осознанным шагом тех, кто контролирует этот рынок (США, Великобритания, Япония, Еврозона). Аналогичный материал по теме. Все эти страны являются чистыми импортерами сырья, поэтому в рамках экономической программы по снижению сырьевых издержек, обвал цен на комоды способствовал активизации роста в этих странах. По всей видимости, с очень высокой вероятностью, это было заранее обговорено с ведущими мировыми нефтегазовыми и сырьевыми корпорациями, когда десятилетие высоких цен 2004-2014 может смениться десятилетием низких цен. Как компенсация – щадящие условия фондирования. А вы думали, как сланцевая промышленность в США пережила такой обвал цен? Очевидно не без политической составляющей, когда фактическим банкротам выдавались щадящие ссуды по околонулевым ставкам, что позволило адаптировать отрасль под новую ценовую реальность. Как результат, уже в мае новый рекорд добычи сланцевой нефти в США.Вероятно, цикл низких цен на сырьевом рынке продолжится, как минимум до момента окончания безумного ралли на фондовом рынке и выработке новой концепции ценообразования. Это не значит, что нефть рухнет до 25, но затяжную ценовую стагнацию можем получить.

13 июня 2017, 16:36

“Сланцы” и будущее нефтянки. Часть 1 - краткосрочная перспектива

Оригинал взят у celado в “Сланцы” и будущее нефтянки. Часть 1 - краткосрочная перспективаНетрадиционная нефть и “сланцевая” в частности бросили тень на нефтяной рынок на годы вперёд. В предыдущей статье мы обновили модель добычи “сланцевой” нефти в США и опубликовали прогнозы при разных сценариях. Добыча растёт и наши тезисы подтверждаются, но сейчас не об этом. В современном скоростном мире понимание ситуации проясняется с каждым новым отчётом, обзором или даже новостью и есть смысл уследить за ситуацией.Явления и последствияБеседуя о “сланцевой” нефти следует обязательно оговаривать контекст: на наш взгляд, это является одним из ключевых факторов непонимания между пессимистами и оптимистами в её отношении. Добыча “сланцевой” нефти составляет лишь несколько процентов от мировой, но это не помешало ей стать основным участником обрушения нефтяного рынка несколько лет назад. Таким образом, небольшие по размеру явления соседствуют с глобальными последствиями. Пессимисты указывают на первое, оптимисты на второе и всё зависит от того куда смотреть. Для понимания пара цифр: добыча сырой нефти (С5+) в мире составляет около 80 млн. баррелей в сутки (МБ/д) и “сланцевая” из них занимает около 4,5 МБ/д. Эти числа несколько варьируются в зависимости от того что считать нефтью.После того как ОПЕК и Ко продлили соглашение о сокращении добычи до марта 2018 года, “сланцы” стали основным фактором неопределённости на рынке. Пока цены относительно высоки и стабильны, нефтянка США страхуется от ценовых рисков и наращивает капитальные расходы. Это позволяет “небольшому по размеру явлению” увеличивать скорость роста добычи: ежемесячный прирост опять превышает 0,1 МБ/д и “сланцы” вспоминают своё золотое время 2013-2014 годов:Ниже нуля - снижение добычи, выше - рост.“Сланцы” присваивают себе сокращения ОПЕКНо, прошлое и настоящее это всё “аналитический тлен” - гораздо интереснее заглянуть в будущее. Недавно вышел очередной ежемесячный отчёт МинЭнерго США по “сланцам”, благодаря которому можно уточнить прогнозы при различных сценариях. При сохранении на месторождениях текущего количества буровых установок (46% от исторического максимума) и их продуктивности, ситуация до окончания соглашения ОПЕК и Ко такова:Наша модель отражена синей линией и красным пунктиромНепосредственные причины роста кроются в том, что ежемесячно бурение новых скважин приносит почти 400 кБ/д добычи, а старые скважины теряют в добыче только 250 кБ/д. Оставшиеся 150 кБ/д и формируют ежемесячный рост добычи:К концу рассматриваемого периода и сценария месячный прирост сократится в два разаПрямо сейчас (июнь-июль) добыча “сланцевой” нефти обновит максимум двухлетней давности. На протяжении соглашения ОПЕК и Ко (ноябрь 2016 - март 2018) добыча “сланцевой” нефти вырастет на 1,5 МБ/д - если ориентироваться на сценарий по буровым установкам и нашу модель выше. Это практически равно самому объёму сокращений (1,75 МБ/д).Также необходимо и проверить себя, сравнив результаты моделирования с мнением ведущих агентств. Издательство “Блумберг” агрегировало прогнозы по изменению добычи “сланцевой” нефти и получило аналогичный результат - рост на 1 МБ/д за 2017 год. На 2018 год прогноз несколько ниже. Похожие цифры привёл и Игорь Сечин (“Роснефть”) на Петербуржском Форуме. С другой же стороны, рост числа буровых установок на “сланцевых” месторождениях не вечен и без прироста цен на нефть через некоторое время рост добычи “сланцевой” нефти прекратится.Риторические игрыНе стоит удивляться такому взгляду Сечина на сланцы - он уже давно на публичных мероприятиях схожим образом оценивает добычу “сланцевой” нефти (ещё пример) и признаёт серьёзность этого феномена в отличие от своего коллеги по отрасли из “Газпрома”. Алексей Миллер же много лет прогнозировал серьёзные проблемы с добычей сланцевого газа и, как мы теперь знаем исходя из его добычи, был неправ. Пикантность ситуации добавляет то, что успехи сланцевого газа гораздо выше, чем “сланцевой” нефти. Если несколько лет назад США были дефицитны по природному газу, то сейчас всё наоборот и страна является нетто-экспортёром газа. К слову, мы обращали на это внимание ещё на заре этих перемен. С нефтью же в США всё несколько “туго”: импорт жидких топлив составляет около четверти (5 МБ/д) от потребления и даже в среднесрочной перспективе “сланцы” полностью эту проблему не решат. Таким образом, оценивая “сланцы” в общих понятиях, не стоит ставить знак равенства между нефтью и газом.Сокращения без сокращенийРешение ОПЕК отдать свою долю конкурентам взамен комфортных цен может выглядеть сомнительно. Но в таких вопросах стоит обратить внимание и на долгосрочную перспективу: спрос на нефть растёт ежегодно и как мы моделировали в одном из предыдущих материалов, минимум до 2030 электромобили не смогут существенно на него повлиять. А значит у ОПЕК будет достаточно времени нарастить свою долю не обрушив рынок и дополнительного спроса хватит на всех.Но на самом деле ситуация интереснее. Россия подписала соглашение вместе с ОПЕК и сокращения даже соблюдаются. Но если посмотреть внимательнее, то всё это лишь игра: добычу экстренно повысили перед соглашением и сейчас этот временный прирост обратно сокращают. На примере России:На данный момент добыча даже выше чем была летом 2016 года - до “сокращений”. Для ОПЕК ситуация аналогична. В итоге, соглашение есть, сокращения есть, ценовой эффект есть, а потерь в добыче и финансах у ОПЕК и Ко нет.Напоминаем, что при помощи нашего бота в мессенджере “телеграм” можно задать другие сценарии изменения буровых установок на “сланцевых” месторождениях и посмотреть что будет с добычей нефти непосредственно.Вячеслав Лактюшкин, специально для "Селадо"

15 мая 2017, 08:26

Москва и Эр-Рияд снова спасают рынок нефти

Цены на нефть резко растут в понедельник на фоне того, что министры энергетики Саудовской Аравии и России заявили, что соглашение по сокращению добычи нефти будет продлено до марта 2018 г.

12 мая 2017, 07:04

Легкая добыча: Forbes составил рейтинг крупнейших покупателей российской нефти

На 20 участников рейтинга приходится почти 85% российского экспорта нефти, а он в 2016 году достиг 254,8 млн т. На первом месте — Litasco, швейцарский трейдер «Лукойла»